本文來源：時代商學院 作者：文通

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3月14日，蘇州未來電器股份有限公司（以下簡稱“未來電器”）正式開始詢價。公開資料顯示，本次發(fā)行股票數(shù)量為3500萬股，占發(fā)行后總股本的比例為25%。本次發(fā)行全部為發(fā)行新股，不涉及公司股東公開發(fā)售股份，發(fā)行后總股本為1.4億股。

招股書顯示，公司主營業(yè)務為低壓斷路器附件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司致力于應用低壓斷路器附件，拓展低壓斷路器監(jiān)測控制和安全保護功能，提高低壓斷路器控制遠程化、集中化和自動化水平，使配用電網(wǎng)絡更安全、更節(jié)能、更智能，是低壓斷路器附件細分領域的領先企業(yè)。

低壓斷路器附件以斷路器為載體，通過與斷路器組合，使斷路器增加狀態(tài)診斷、信號傳感及多種控制與保護等功能。公司主要產(chǎn)品包括框架斷路器附件、塑殼斷路器附件和智能終端電器。其中，框架斷路器附件和塑殼斷路器附件擁有廣泛、穩(wěn)定的客戶基礎，主要客戶包括正泰電器、良信股份、常熟開關、德力西、天正電氣、上海人民電器、施耐德、ABB、西門子、羅格朗和伊頓等國內(nèi)外知名低壓電器行業(yè)企業(yè)；智能終端電器以智能模塊1為核心，廣泛應用于智能電網(wǎng)、智能樓宇、通信基站、軌道交通、安防監(jiān)控、分布式光伏、重點消防等無人值守的場合，是公司的主要利潤增長點。

未來電器表示：基于物聯(lián)網(wǎng)和云計算的智能電網(wǎng)可全方位提高信息感知的廣度和深度，提升配電、用電環(huán)節(jié)故障分析、預警、自愈以及風險防范能力，提升電網(wǎng)安全運行水平。智能電網(wǎng)的規(guī)劃實施和建設，為低壓斷路器附件帶來巨大的商機。

低壓斷路器是配電網(wǎng)中各個節(jié)點的重要元器件，作為用戶端中起到控制與保護作用的核心電器設備，是電網(wǎng)能力鏈的關鍵環(huán)節(jié)，是構(gòu)建堅強智能電網(wǎng)的重要組成部分。因此，打造智能電網(wǎng)首先必須要實現(xiàn)作為電網(wǎng)基石的低壓斷路器的智能化、自動化，增加低壓斷路器對附件產(chǎn)品的應用比例，通過低壓斷路器與多種附件產(chǎn)品的組合，拓展低壓斷路器的各種控制手段和安全保護功能。我國智能電網(wǎng)的建設將為低壓斷路器附件提供巨大的市場需求。

另一方面，光伏發(fā)電和風電行業(yè)等新能源發(fā)電的蓬勃興起，給公司產(chǎn)品帶來巨大的增量需求。2、根據(jù)國網(wǎng)能源研究院發(fā)布的《中國新能源發(fā)電分析報告 2019》測算，2030 年底我國風電累計裝機容量將達到 500GW。同各類新能源發(fā)電由于能源獲取的方式、發(fā)電原理各不相同，需要根據(jù)各類能源的發(fā)電及配用電特點，對低壓斷路器進行改良甚至重新設計。隨著風力發(fā)電和光伏發(fā)電的逆變控制系統(tǒng)和并網(wǎng)技術等一批核心、關鍵技術的突破，不僅帶動著各類發(fā)電設施對低壓斷路器的直接需求，也促進了配電網(wǎng)建設的進一步完善，推動專用型低壓斷路器的發(fā)展。

未來電器表示，公司銷售規(guī)模屢創(chuàng)新高，但公司現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)基本飽和，出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸，在一定程度上限制了公司的新訂單承接能力。公司需在現(xiàn)有產(chǎn)能的基礎上，進一步擴大廠房面積，購置先進生產(chǎn)設備，提升設備自動化水平，招聘更多具備較高勞動技能水平的生產(chǎn)人員，以擴大公司生產(chǎn)規(guī)模，滿足市場需求。

本次IPO，未來電器擬募資5.33億元，其中4.17億元用于“低壓斷路器附件新建項目”，8043.17萬元用于“新建技術研發(fā)中心項目”。

其中，“低壓斷路器附新建項目”將進一步擴大未來電器的產(chǎn)能，解決該公司目前幾近負荷生產(chǎn)的產(chǎn)能瓶頸，并通過引進焊接機器人、自動鉚壓機等先進自動化設備，實現(xiàn)自動化生產(chǎn)流程，打造現(xiàn)代化生產(chǎn)車間，有利于降本增效，提高市場競爭力。

“新建技術研發(fā)中心項目”主要聚焦于低壓斷路器附件相關技術的研發(fā)，分為有基礎工藝研發(fā)和智能產(chǎn)品開發(fā)兩大研發(fā)方向。招股書顯示，本次基礎工藝研發(fā)主要包括：針對金屬件耐腐蝕、抗氧化，研究一種綠色環(huán)保的物理處理新工藝；智能產(chǎn)品開發(fā)則是對該公司智能終端電器產(chǎn)品的進一步拓展，這也是契合行業(yè)發(fā)展趨勢的重要舉措。

未來，未來電器將持續(xù)關注電網(wǎng)升級改造、智能電網(wǎng)建設和新能源風光發(fā)電并網(wǎng)三個方面，積極開拓新能源風光發(fā)電、通信等市場，不斷推動數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化建設，致力成為全球智能電器附件的領軍企業(yè)。

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