@新熵原創(chuàng)

作者丨樟稻 編輯丨伊頁(yè)

中國(guó)快遞業(yè)數(shù)十年發(fā)展史中，不乏一些極富戲劇性和轉(zhuǎn)折性的橋段，隨著時(shí)間成為業(yè)內(nèi)茶余飯后的談資。對(duì)于旁觀者來(lái)說(shuō)不過(guò)是一段故事，對(duì)于親歷者則可能是切身之痛。

(相關(guān)資料圖)

譬如在新一輪并購(gòu)下出清的百世快遞。此前在2021年10月29日，百世集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，將以11億美元（約合68億人民幣）的價(jià)格，向極兔速遞出售中國(guó)區(qū)快遞業(yè)務(wù)，集團(tuán)將集中精力和資源，進(jìn)一步推動(dòng)供應(yīng)鏈、快運(yùn)、國(guó)際業(yè)務(wù)的深度融合。

外界的一些聲音中，百世成為功敗垂成的悲情角色。這也無(wú)可厚非。

畢竟，除了在國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)失去“四通一達(dá)”的席位；此后在2022年年初，百世集團(tuán)還曾收到紐交所發(fā)來(lái)的信函，通知本公司不符合紐交所繼續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)中適用的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，原因是百世集團(tuán)股價(jià)不足1美元。

商業(yè)世界的波云詭譎從來(lái)是不可預(yù)測(cè)的，企業(yè)前腳踏空，后腳就殺個(gè)回馬槍案例從來(lái)不在少數(shù)，這一定也是百世集團(tuán)的執(zhí)念與渴望——快遞業(yè)務(wù)之外，百世集團(tuán)旗下的快運(yùn)、供應(yīng)鏈、國(guó)際等業(yè)務(wù)被予以重任。

2023年3月9日，智慧供應(yīng)鏈解決方案與物流服務(wù)提供商百世集團(tuán)（下稱(chēng)百世）發(fā)布了2022年第四季度及2022年全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。借著本次財(cái)報(bào)，看百世走到了哪一步？

百世“深蹲”

即便過(guò)去兩年，百世的同學(xué)一定忘不了10月29日這一天。當(dāng)晚，創(chuàng)始人周韶寧寫(xiě)了一封內(nèi)部公開(kāi)信，百世集團(tuán)將把國(guó)內(nèi)快遞相關(guān)公司的股權(quán)、資產(chǎn)、網(wǎng)點(diǎn)、轉(zhuǎn)運(yùn)中心、人員、技術(shù)、系統(tǒng)等轉(zhuǎn)讓給極兔速遞。

作為交易中的雙方，極兔收獲了百世快遞的基礎(chǔ)建設(shè)和加盟商網(wǎng)絡(luò)資源，還間接接入淘寶系平臺(tái)，市場(chǎng)版圖進(jìn)一步擴(kuò)大；百世將收獲一筆資金注入，之后集中精力和資源用來(lái)推動(dòng)供應(yīng)鏈、快運(yùn)、國(guó)際業(yè)務(wù)。

從這里來(lái)看，雙方的交易似乎談得上是“天作之合”。真情流露往往藏在細(xì)節(jié)里，在內(nèi)部信的筆觸中，周韶寧用“這是一個(gè)艱難的決定”來(lái)形容此次交易。

畢竟，和“泥腿子”出身的“桐廬幫”創(chuàng)始人不同，百世掌舵人周韶寧是個(gè)“異類(lèi)”，在國(guó)外留學(xué)工作期間先后進(jìn)入貝爾實(shí)驗(yàn)室、美國(guó)朗訊公司工作后，回國(guó)又加入U(xiǎn)T斯達(dá)康、谷歌中國(guó)等擔(dān)任高管，于2007年創(chuàng)立了百世物流。

如今在創(chuàng)業(yè)14年后賣(mài)掉旗下資產(chǎn)，個(gè)中滋味恐怕只有自己能體會(huì)。

但此刻“抽身而退”卻是百世的必要抉擇?？梢詮膬煞矫鎭?lái)看：

其一：在以“卷”聞名的快遞界，價(jià)格戰(zhàn)成為賽道玩家擴(kuò)大市場(chǎng)最有效的方式。而在2020年，背靠巨頭的三家公司極兔（拼多多）、眾郵（京東）、豐網(wǎng)（順豐）下場(chǎng)入局，新進(jìn)入者導(dǎo)致快遞競(jìng)爭(zhēng)加劇。

彼時(shí)隨著各方勢(shì)力進(jìn)一步擴(kuò)大角逐，價(jià)格戰(zhàn)再次打響。理所當(dāng)然，在轟轟烈烈的價(jià)格戰(zhàn)之下，惡性競(jìng)爭(zhēng)取代良性博弈，百世如果不盡快抽身而退，價(jià)格戰(zhàn)將使其快遞業(yè)務(wù)有被拖入泥潭的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響全局。

其二：價(jià)格戰(zhàn)作為快遞行業(yè)市場(chǎng)出清的有效方式，眼下，因?yàn)檎呦拗频脑?，被階段性叫停。那么現(xiàn)階段賽道中的玩家就可以高枕無(wú)憂了嗎？答案是否定的。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“價(jià)格戰(zhàn)未來(lái)一定還會(huì)有，是不是因?yàn)檎咴蛑棺×?，也很難說(shuō)……價(jià)格戰(zhàn)仍是這些企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要手段，未來(lái)仍然不排除有價(jià)格戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

且與國(guó)內(nèi)較成熟的電商、白電（空調(diào)）對(duì)標(biāo)，在行業(yè)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)強(qiáng)度上，快遞終局時(shí)期快遞規(guī)模集中度CR3有望達(dá)85%。這意味著，快遞行業(yè)從集中階段向寡頭壟斷階段邁進(jìn)是必然的，而這將是所有快遞企業(yè)頭上揮之不去的陰影。

近期，根據(jù)多家快遞公司2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，快遞公司分化加劇，譬如韻達(dá)正在加速掉隊(duì)，從側(cè)面也驗(yàn)證了上述論述。因此，對(duì)于百世而言，與其身處泥潭之中，不如跳出舊巢放手一搏，轉(zhuǎn)而集中精力投入到更加擅長(zhǎng)也更具競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)鏈等業(yè)務(wù)中。

戰(zhàn)略“蓄勢(shì)”

百世另一個(gè)關(guān)鍵的日子是2017年9月20日，當(dāng)晚，百世創(chuàng)始人周韶寧攜創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)股東代表站上紐交所交易大廳的敲鐘臺(tái)，伴隨著清脆的鐘聲，代碼為“BSTI”（現(xiàn)為“BEST”）的百世也迎來(lái)自己開(kāi)盤(pán)后的第一個(gè)交易日。

彼時(shí)正值百世成立的第十年，這可以說(shuō)是周韶寧送給百世十周歲生日的最好禮物。

根據(jù)百世上市之際披露的招股書(shū)中顯示，百世集團(tuán)擁有八條主要業(yè)務(wù)線，分別為百世供應(yīng)鏈、百世快遞、百世快運(yùn)、百世國(guó)際、百世優(yōu)貨、百世店加、百世金融和百世云。

言外之意，周韶寧并不愿意資本市場(chǎng)將百世看成一家快遞公司。在周韶寧眼中，百世從一開(kāi)始就并不想做一家只負(fù)責(zé)遞送快件的快遞公司，而是基于技術(shù)、團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)的綜合供應(yīng)鏈服務(wù)。

而這正是百世尋求翻身的基本盤(pán)。

可以看到，百世向極兔速遞出售中國(guó)區(qū)快遞業(yè)務(wù)后，全力推進(jìn)聚焦戰(zhàn)略，聚焦發(fā)展快運(yùn)、供應(yīng)鏈和國(guó)際核心業(yè)務(wù)?？爝f行業(yè)專(zhuān)家趙小敏同樣有類(lèi)似的看法，在他看來(lái)，百世出售快遞子公司應(yīng)是百世集團(tuán)基于新的戰(zhàn)略作出的決定。

“百世在快運(yùn)、供應(yīng)鏈以及國(guó)際業(yè)務(wù)上的勢(shì)頭不錯(cuò)，接下來(lái)可能會(huì)是一個(gè)發(fā)力方向，百世將有更多的資金和資源全力聚焦在快運(yùn)、供應(yīng)鏈和國(guó)際業(yè)務(wù)上?！?/p>

另一方面，長(zhǎng)期以來(lái)，百世一直在探索內(nèi)部快運(yùn)、供應(yīng)鏈、國(guó)際網(wǎng)的相互協(xié)同。通過(guò)供應(yīng)鏈云倉(cāng)、云配網(wǎng)絡(luò)+快運(yùn)大件網(wǎng)絡(luò)+國(guó)際東南亞本土物流網(wǎng)絡(luò)以及北美海外倉(cāng)，三大業(yè)務(wù)形成百世的綜合物流生態(tài)系統(tǒng)，最終把中國(guó)、東南亞、北美三大區(qū)域鏈接成“三角形”，搭建起B(yǎng)2B2C和跨境業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供全球供應(yīng)鏈服務(wù)。

為了使“三角形”更穩(wěn)固，與其他出海玩家不同，百世更注重本地化，譬如在東南亞，百世鋪設(shè)本土快遞網(wǎng)絡(luò)、搭建海外倉(cāng)和跨境物流，以及對(duì)團(tuán)隊(duì)、物流系統(tǒng)等技術(shù)層面進(jìn)行本地化改造。

在百世聚焦策略下，現(xiàn)有快運(yùn)、供應(yīng)鏈、國(guó)際三大核心業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，賦予了其更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

無(wú)論聚焦還是協(xié)同戰(zhàn)略，落地到執(zhí)行層面，高質(zhì)量服務(wù)起到?jīng)Q定性作用。拿快運(yùn)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，在百世快運(yùn)2022全國(guó)網(wǎng)絡(luò)大會(huì)上，周韶寧重申快運(yùn)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展路徑，“質(zhì)量”正是百世2022戰(zhàn)略關(guān)鍵詞。

會(huì)上，周韶寧表示，“百世快運(yùn)已經(jīng)發(fā)展到新的階段，要落實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)覆蓋，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大精細(xì)化管理，全面推進(jìn)數(shù)字化經(jīng)營(yíng)，助力降本增效，以質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)為基礎(chǔ)，加速快運(yùn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高產(chǎn)品和服務(wù)的綜合能力。”

同樣表現(xiàn)在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)上，具體而言，百世供應(yīng)鏈主攻KA（Key Account）客戶（主要以世界五百?gòu)?qiáng)或中國(guó)五百?gòu)?qiáng)為主，目前集中四大主行業(yè)的客戶：鞋服、快消、汽配和醫(yī)藥器械）綜合供應(yīng)鏈解決方案。需要知曉的是，KA客戶供應(yīng)鏈服務(wù)對(duì)行業(yè)專(zhuān)業(yè)性要求非常高，每個(gè)KA企業(yè)都有其特殊的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)需求。拿鞋服類(lèi)的全國(guó)連鎖型的KA客戶來(lái)說(shuō)，通常采取全國(guó)單倉(cāng)或大區(qū)多倉(cāng)布局，同樣包含了線上跟線下的銷(xiāo)售渠道，所以需要整體的供應(yīng)鏈解決方案。

盡管不同行業(yè)在供應(yīng)鏈上有不同的需求，但共性的因素始終離不開(kāi)成本和質(zhì)量。對(duì)此，百世通過(guò)打造“天網(wǎng)+地網(wǎng)”數(shù)智化供應(yīng)鏈能力，為不同領(lǐng)域的客戶提供高質(zhì)量的供應(yīng)鏈解決方案。

開(kāi)啟“狂飆”？

站在如今這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，無(wú)疑是檢驗(yàn)百世策略是否起效的最佳時(shí)機(jī)。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，百世集團(tuán)去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.4億元，其中第四季度營(yíng)收為19.8億元。百世集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官樊倩怡女士表示：“2022年四季度，得益于降本增效等舉措，集團(tuán)凈虧損同比大幅縮小52.4%?！?/p>

分業(yè)務(wù)來(lái)看，在快運(yùn)業(yè)務(wù)上，百世重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字化改造，降低成本和提高質(zhì)量。因此，該業(yè)務(wù)在運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量都有了顯著的提高。

2022年，百世快運(yùn)全年?duì)I收48.9億元，凈虧損收窄28.5%；貨運(yùn)量達(dá)870萬(wàn)噸，其中電商件占比21.2%；四季度，百世快運(yùn)營(yíng)收13億元，貨運(yùn)量達(dá)220萬(wàn)噸。得益于各類(lèi)降本增效舉措，凈虧損同比收窄69.3%。

作為百世集團(tuán)的核心事業(yè)部，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)已經(jīng)成為該集團(tuán)重要的增長(zhǎng)點(diǎn)之一。財(cái)報(bào)顯示，百世供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)去年?duì)I收為18.2億元，同比增長(zhǎng)0.4%，毛利率提高了2.1個(gè)百分點(diǎn)至6.1%；運(yùn)輸貨量同比增長(zhǎng)53.6%。

四季度，通過(guò)持續(xù)拓展汽配及醫(yī)療行業(yè)客戶，百世供應(yīng)鏈營(yíng)收同比增長(zhǎng)2.7%至5.0億元，凈虧損同比收窄81.3%；運(yùn)輸貨量同比增長(zhǎng)82.1%；新增及續(xù)簽大客戶30余個(gè)。

最后，在國(guó)際業(yè)務(wù)上，過(guò)去一年，東南亞的市場(chǎng)環(huán)境極具挑戰(zhàn)性。對(duì)此，百世調(diào)整了組織戰(zhàn)略以應(yīng)對(duì)不斷變化的東南亞市場(chǎng)。作為市場(chǎng)戰(zhàn)略的一部分，百世擴(kuò)大了中小型企業(yè)的覆蓋面，以此多樣化客戶基礎(chǔ)。

表現(xiàn)在財(cái)報(bào)上，2022年，百世國(guó)際全年?duì)I收9.2億元，在東南亞的包裹量達(dá)1.2億件；四季度，百世國(guó)際營(yíng)收2.0億元，包裹量為2540萬(wàn)件。得益于客群多樣化戰(zhàn)略，中小企業(yè)客戶的營(yíng)收貢獻(xiàn)較同年一季度增長(zhǎng)了13個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)40.2%；跨境業(yè)務(wù)環(huán)比激增173%。

業(yè)務(wù)之外，本次財(cái)報(bào)主要有兩大亮點(diǎn)，其一：在披露去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)的同時(shí)，百世還給出了三大業(yè)務(wù)的盈利預(yù)期。周韶寧表示，預(yù)計(jì)快運(yùn)和供應(yīng)鏈將在今年二季度實(shí)現(xiàn)盈利，并于全年實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流及強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)；國(guó)際業(yè)務(wù)將在部分市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)盈利。

其二：百世于3月8日公布，董事會(huì)已授權(quán)一項(xiàng)股票回購(gòu)計(jì)劃，根據(jù)該計(jì)劃，將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)回購(gòu)價(jià)值人民幣1.4億元（2000萬(wàn)美元）的美國(guó)存托股票。

這兩個(gè)信息足以告訴市場(chǎng)：

一、百世推進(jìn)三大業(yè)務(wù)板塊之間聚焦與協(xié)同策略的正確性，效益顯著，已經(jīng)走在上坡路上。正如周韶寧所述，“2022年，面臨疫情等不確定因素，公司持續(xù)推進(jìn)聚焦和協(xié)同策略，成效顯著?！?/p>

二、百世向市場(chǎng)發(fā)出股價(jià)被低估的信號(hào)。公司回購(gòu)股票意味著公司認(rèn)為當(dāng)前的股價(jià)遠(yuǎn)低于公司的內(nèi)在價(jià)值，百世希望通過(guò)股票回購(gòu)將公司價(jià)值嚴(yán)重低估的信息傳遞給市場(chǎng)，以穩(wěn)定股價(jià)并增強(qiáng)投資者信心。

商業(yè)史上從來(lái)不缺在倒下的地方崛起、在殘酷的生死考驗(yàn)中成長(zhǎng)為領(lǐng)頭羊的企業(yè)，從以上來(lái)看，百世正在向著“最終的勝利”狂飆。

關(guān)鍵詞：