曾經(jīng)在三大造車(chē)新勢(shì)力中最沒(méi)有“存在感”的理想汽車(chē)，現(xiàn)在居然要率先“上岸”了。

【資料圖】

近期，理想汽車(chē)披露了2022年的財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年全年，理想汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為452.9億元，較2021年的270.1億元增長(zhǎng)了67.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損20.3億元，較2021年的虧損3.215億元大幅擴(kuò)大。

雖然依舊還是增收不增利，但理想汽車(chē)的這份財(cái)報(bào)中其實(shí)有不少的亮點(diǎn)。例如虧損方面，雖然全年虧損了20.3億，但四季度理想汽車(chē)已經(jīng)扭虧為盈，成功盈利了2.65億；而且和蔚來(lái)全年虧損超過(guò)144億以及小鵬汽車(chē)前三季度虧損23.76億相比，雖然理想汽車(chē)依舊還在虧損，但虧損的程度明顯在“可接受”的范圍內(nèi)。

對(duì)于這份財(cái)報(bào)，資本市場(chǎng)也用大漲的股價(jià)表明了自己的態(tài)度。3月1日，在港股上市的理想汽車(chē)-W收盤(pán)大漲8.62%，股價(jià)最高時(shí)一度超過(guò)了100港元/股；截至3月3日收盤(pán)，理想汽車(chē)的總市值為261.6億美元，蔚來(lái)的總市值為159.9億美元，小鵬汽車(chē)的總市值為83億美元，理想汽車(chē)的總市值已經(jīng)比蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)加起來(lái)的市值都要高。

作為三大造車(chē)新勢(shì)力之一，相比于蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)，主打?qū)嵱眯缘睦硐肫?chē)存在感最低，而且理想汽車(chē)的產(chǎn)品線(xiàn)十分單一，即便是在更新迭代之后，理想汽車(chē)也只有L7、L8、L9三款汽車(chē)。但為何就是這樣一家車(chē)企，卻能夠后來(lái)居上，反超了蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)？靠著增程式技術(shù)“一招鮮吃遍天”的理想汽車(chē)，未來(lái)又能走多遠(yuǎn)？

理想汽車(chē)上演“大逆襲”

理想汽車(chē)成立于2015年7月，是“蔚小理”三家車(chē)企中成立時(shí)間最晚的。

在剛開(kāi)始時(shí)，理想汽車(chē)還不是叫這個(gè)名字，而是名為“車(chē)和家”，而且主要研發(fā)的方向也并不是現(xiàn)如今的SUV，而是SEV——可以乘坐1—2人，主要用來(lái)城市短途代步出行的輕量型電動(dòng)車(chē)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)其實(shí)就是“老頭樂(lè)”。

2018年，車(chē)和家的SEV官圖正式發(fā)布。按照設(shè)計(jì)圖和參數(shù)顯示，這款SEV是一款非常小巧的純電動(dòng)低速汽車(chē)，整備質(zhì)量只有350公斤，可承載1—2人，最大續(xù)航里程約100公里，時(shí)速不超過(guò)45km/h，當(dāng)時(shí)這款SEV已經(jīng)嘗試在歐洲投放，不過(guò)由于國(guó)內(nèi)SEV一直處于灰色地帶，無(wú)法取得正規(guī)的牌照，最終理想放棄了SEV項(xiàng)目，轉(zhuǎn)向研發(fā)SUV。

由于在SEV上耗費(fèi)了過(guò)多的精力和財(cái)力，理想和“車(chē)和家”已經(jīng)沒(méi)有太多的資金可供研發(fā)SUV車(chē)型。

在只能研發(fā)一款產(chǎn)品的情況下，2018年10月“車(chē)和家”推出了智能電動(dòng)車(chē)品牌——理想智造，而理想ONE則作為首款產(chǎn)品正式面世；到了2019年3月，理想智造更名為理想，理想ONE也在更名后的一個(gè)月開(kāi)啟了正式預(yù)訂。

和當(dāng)時(shí)大部分采用純電技術(shù)的新能源汽車(chē)不同，理想ONE采用了增程式動(dòng)力系統(tǒng)——既保留了發(fā)動(dòng)機(jī)也用到了電機(jī)、電池組，但發(fā)動(dòng)機(jī)不會(huì)直接參與動(dòng)力輸出，相當(dāng)于是一個(gè)“汽油發(fā)電機(jī)”，采用增程式動(dòng)力系統(tǒng)的好處是不會(huì)有里程焦慮，但由于增程式動(dòng)力系統(tǒng)需要經(jīng)過(guò)電池存放電，這導(dǎo)致其耗能非常的高，油耗甚至比純油車(chē)還要高。

理想ONE推出之后，當(dāng)時(shí)大部分人都不看好理想汽車(chē)的未來(lái)——畢竟增程式技術(shù)在當(dāng)時(shí)并沒(méi)有什么車(chē)企使用，許多行業(yè)大佬甚至公開(kāi)表示“增程技術(shù)是公認(rèn)的落后技術(shù)”。不過(guò)，沒(méi)想到就是憑借著這樣一款大家都不被看好的車(chē)型，理想汽車(chē)卻成功實(shí)現(xiàn)了彎道超車(chē)，在短短兩年后便超越了蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)，成為行業(yè)“一哥”。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年理想ONE的全年累計(jì)交付量為32624輛，是當(dāng)年新能源SUV銷(xiāo)冠，在當(dāng)年一眾造車(chē)新勢(shì)力中排名第二；2021年，理想ONE的全年銷(xiāo)量躍升到了9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)177.4%；而到了2022年，在產(chǎn)品線(xiàn)升級(jí)換代之后，理想汽車(chē)的全年交付達(dá)到了13.32萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47.2%，成功超越了“老對(duì)手”蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)。

從市值來(lái)看，截至3月3日收盤(pán)，理想汽車(chē)的總市值為261.6億美元，蔚來(lái)的總市值為159.9億美元，小鵬汽車(chē)的總市值為83億美元，理想汽車(chē)的總市值已經(jīng)比蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)加起來(lái)的市值都要高，很顯然，隨著蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)逐漸衰落，理想汽車(chē)已經(jīng)成為當(dāng)之無(wú)愧的造車(chē)新勢(shì)力“一哥”了。

數(shù)據(jù)全面領(lǐng)先，理想汽車(chē)憑什么？

除了市值領(lǐng)先之外，如今的理想汽車(chē)在各項(xiàng)數(shù)據(jù)上都要全面優(yōu)于蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)。

例如毛利率方面，2022年理想汽車(chē)的毛利率為19.41%，蔚來(lái)的毛利率則只有10.44%,比理想汽車(chē)的毛利率低了大約9個(gè)百分點(diǎn)，而小鵬汽車(chē)2022年前三季度的毛利率也只有12.17%，僅從毛利率來(lái)看，理想汽車(chē)已經(jīng)遙遙領(lǐng)先。

高毛利率帶來(lái)的自然是更高的盈利。從財(cái)報(bào)來(lái)看，雖然2022年“蔚小理”都沒(méi)有成功盈利，但相比于蔚來(lái)全年虧損超過(guò)144億以及小鵬汽車(chē)前三季度就虧損了23.76億，理想全年虧損20.3億顯然在“可接受”的范圍內(nèi)。而且，第四季度理想汽車(chē)已經(jīng)扭虧為盈，成功盈利了2.65億，這或許意味著理想汽車(chē)將成為“蔚小理”中率先上岸的車(chē)企。

那么，為什么作為后發(fā)者的理想汽車(chē)能夠后來(lái)居上？當(dāng)一眾造車(chē)新勢(shì)力還深陷虧損泥潭的時(shí)候，理想汽車(chē)卻成功在第四季度實(shí)現(xiàn)盈利、即將“上岸”呢？這背后，其實(shí)和理想汽車(chē)的產(chǎn)品定位有著很大的關(guān)系。

和蔚來(lái)追求高端、小鵬汽車(chē)追求高科技不同，理想汽車(chē)自成立以來(lái)，自身的產(chǎn)品定位和主打方向就是實(shí)用性。

在理想ONE剛剛推出的時(shí)候，其給自身的定位就是“奶爸車(chē)”，主打多孩家庭使用場(chǎng)景。精準(zhǔn)、實(shí)在的產(chǎn)品定位，讓理想ONE直擊痛點(diǎn)，成功收獲了第一批用戶(hù)。此外，由于主打?qū)嵱梅较?，?dāng)在大部分新能源車(chē)企“燒錢(qián)”研發(fā)自動(dòng)駕駛、換電等高新技術(shù)的時(shí)候，理想汽車(chē)并沒(méi)有跟隨，而是繼續(xù)提升產(chǎn)品力，這也讓理想汽車(chē)的銷(xiāo)量不斷走高。

此外，由于主打“實(shí)用性”，理想汽車(chē)不需要像蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)那樣，不斷地在研發(fā)上進(jìn)行投入，這也是其毛利率更高的原因。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，過(guò)去三年理想汽車(chē)的研發(fā)費(fèi)用為11億、32.86億和67.8億，雖然研發(fā)費(fèi)用不斷走高，但三年合計(jì)僅111.66億，反觀蔚來(lái)2022年的研發(fā)費(fèi)用已經(jīng)高達(dá)108.4億，而小鵬汽車(chē)去年前三季度的研發(fā)費(fèi)用為39.85億。

正如某財(cái)經(jīng)媒體所說(shuō)——蔚來(lái)的高端和小鵬汽車(chē)的理想主義都可能遭遇現(xiàn)實(shí)的痛擊，但像理想汽車(chē)這樣一個(gè)扎根現(xiàn)實(shí)的品牌卻不太可能會(huì)做得特別差?；蛟S正是主打?qū)嵱眯缘脑?，理想汽?chē)最終才會(huì)脫穎而出。

純電布局，理想汽車(chē)的新挑戰(zhàn)

3月4日的媒體溝通會(huì)上，創(chuàng)始人李想明確表示“接下來(lái)全力以赴地做好純電”。

“在過(guò)去從0到1的階段中‘增程式路線(xiàn)’幫理想站穩(wěn)了腳，獲得可觀的收入。在過(guò)去幾個(gè)月里，理想汽車(chē)在中國(guó)新能源汽車(chē)品牌中營(yíng)業(yè)額排名前三，僅次于比亞迪和特斯拉。這樣的收入規(guī)模和增長(zhǎng)速度，能夠支撐理想汽車(chē)接下來(lái)全力以赴地做好純電?！崩硐肫?chē)的創(chuàng)始人李想在媒體溝通會(huì)上講到。

確實(shí)，理想汽車(chē)能夠?qū)崿F(xiàn)彎道超車(chē)，增程式技術(shù)功不可沒(méi)。不過(guò)，隨著如今充電設(shè)備的逐漸普及、電池容量和密度的增大，再加上政策對(duì)于增程式車(chē)型的轉(zhuǎn)變，理想汽車(chē)過(guò)去靠著增程式技術(shù)“一招鮮吃遍天”，現(xiàn)在顯然已經(jīng)行不通了，在沿用增程式技術(shù)的同時(shí)，發(fā)力純電車(chē)型無(wú)疑是理想汽車(chē)將來(lái)占據(jù)更多市場(chǎng)的關(guān)鍵。

而對(duì)于未來(lái)純電車(chē)型的發(fā)力方向，理想選擇的是高壓純電動(dòng)汽車(chē)?！氨热缒壳百u(mài)得最好的一款中大型SUV，它大概是100度電，支持600公里續(xù)航。我們用800V高壓平臺(tái)配合更好的風(fēng)阻系數(shù)以及碳化硅和整體效率優(yōu)化，大概能用80度電做到同樣的續(xù)航。車(chē)輛也會(huì)更輕，整體成本能下降3萬(wàn)-4萬(wàn)元。”李想在媒體溝通會(huì)上聊到。

不過(guò)，相比于增程式技術(shù)，理想汽車(chē)在高壓純電方面并不占據(jù)。根據(jù)媒體報(bào)道，早在2021年9月，比亞迪在深圳發(fā)布了純電專(zhuān)屬平臺(tái)“e平臺(tái)3.0”，該平臺(tái)具備800V高壓閃充技術(shù)，最高可實(shí)現(xiàn)充電5分鐘續(xù)航150km。

而在2021年10月，小鵬汽車(chē)也對(duì)外公布800V碳化硅平臺(tái)、480kW高壓超充樁、儲(chǔ)能充電技術(shù)等高壓純電技術(shù)，而且目前小鵬G9上已經(jīng)采用了800V高壓SIC平臺(tái)，可以在5分鐘實(shí)現(xiàn)200公里的續(xù)航。

相比于其他車(chē)企而言，理想汽車(chē)在純電領(lǐng)域還是一個(gè)“新手”，純電的布局對(duì)于理想汽車(chē)而言是一個(gè)大挑戰(zhàn)。

此外，研究新技術(shù)往往意味著需要更大的投入。在上面提到，雖然理想汽車(chē)的研發(fā)投入相比于蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)而言并不算高，但呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢(shì)，若將來(lái)發(fā)力純電車(chē)型，在純電領(lǐng)域并沒(méi)有太多技術(shù)沉淀的理想汽車(chē)或許將需要更多的資金投入，而更大的研發(fā)投入或許又將讓理想汽車(chē)成功盈利成為“泡影”。

在媒體溝通會(huì)上，李想表示“理想汽車(chē)的短期目標(biāo)是2027年在20萬(wàn)元以上乘用車(chē)的市場(chǎng)份額達(dá)到35%?！比粢_(dá)成這個(gè)目標(biāo)，純電車(chē)型將是理想汽車(chē)不得不接下的新挑戰(zhàn)。

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