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據新浪財經，3月1日，美債市場加速下挫，10年期美債收益率一度突破4%達到4.006%，是自去年11月以來的首次。短期利率甚至飆升得更高，6個月期和1年期美債收益率自2007年以來首次突破5%。

與去年三季度類似，本輪美債利率快速走高仍是受鷹派預期強化、實際利率上行所致，背后的支撐因素來源于通脹、PMI、物價等重要經濟數據屢超預期，尤其在日前2月制造業(yè)指數披露后，市場押注美聯儲將于今年9月加息至5.5%，較2月會議剛結束時已上升近60基點，或已反映當前市場加息預期已校正較為充分。

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但衰退升溫、通脹回落的大背景下，市場普遍預計本輪利率上行空間不及去年三季度的4.3%：一方面，當前加息的沖擊已更多體現在實體經濟中，衰退風險增加（10Y/3M期限利差倒掛不斷加深）；另一方面，通脹已有所回落，且回落趨勢具有較大的確定性。

整體而言，經歷過1個月的風險釋放，當前市場加息預期已明顯變化（峰值已到5.5%），進一步強化空間有限。同時，美國后續(xù)每一個經濟數據都至關重要，將是市場博弈衰退和通脹風險的關鍵，如3月8日的2月小非農、3月10日的2月失業(yè)率及3月14日的美國2月CPI。

大類資產層面，由于美債利率持續(xù)上行，美股、港股、黃金等資產價格短期仍受到壓制，同時避險情緒會推升美元維持高位。

具體到A股市場，復盤歷次美債波動，主要是通過人民幣匯率、北上資金影響A股，同時美股波動也會對A股產生情緒擾動。

而當美債利率上行遇到中國經濟復蘇，A股方向將更多以內因為主，當前中國經濟仍處復蘇窗口，推升市場盈利預期上修，因此本次美債利率急漲的沖擊有限，可留意受益經濟復蘇及業(yè)績預期較好的方向。

根據市場公開資料顯示，相關概念股包括：鴻路鋼構（002541）、安徽建工（600502）、春秋航空（601021）、蒙娜麗莎（002918）

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