作者：文雨，編輯：小市妹

2015年，還在中國郵儲銀行福建分行一個營業(yè)部當副總的陳光水可能不會想到，他日后會和盈科資本的錢明飛搭上關(guān)系，也不會想到會被空降到奧聯(lián)電子做董事長，更不會想到，他會陷入到公司造假的輿論漩渦中。

(資料圖)

【被國企實錘】

劃過空氣，2023年第一把大鐮刀，帶著刺耳的風聲揮了下來。

一個20cm閃崩式跌停，緊接著一個10%以上跌幅，奧聯(lián)電子的閃崩來得如此突然和熱烈。

昨天至今，資本市場熱度最高的，莫過于奧聯(lián)電子跨界鈣鈦礦的關(guān)鍵人物——胥明軍履歷“造假門”懸案。盡管現(xiàn)在鬧劇仍在持續(xù)，奧聯(lián)電子也還像只煮熟的鴨子一樣，但有些信息其實已經(jīng)比較清晰了。

首先需要明確的一點是，此次站出來實錘的是華能清能院，天眼查信息顯示，華能清能院的控股股東是中國華能集團有限公司（持股33.2%），而中國華能集團有限公司由國資委100%控制。也就是說，華能清能院是地道的國企。

▲圖源：天眼查

其次，華能清能院不是一般的國企，而是國內(nèi)鈣鈦礦領(lǐng)域的一家權(quán)威公司。

2022年6月，華能清能院主持編制了中電聯(lián)《鈣鈦礦光伏組件》，是我國首個鈣鈦礦光伏組件的通用技術(shù)標準。

像這種背景的公司，不會隨隨便便說話，官方能主動出來聲明，肯定是掌握了必要的、充足的信息和證據(jù)。

最新的消息，胥明軍之前任職的眾能光電也發(fā)表官方聲明，明確表示奧聯(lián)電子對于胥明軍在眾能光電期間成績的表述有夸大或失實。

此外，根據(jù)公開報道，無錫眾能光儲科技有限公司高管還向媒體表示，胥明軍只是公司的生產(chǎn)總監(jiān)，對方同時稱華能清潔能源研究院披露信息屬實。

再來看事件當事人之一胥明軍的表態(tài)。

事發(fā)之后，有記者聯(lián)系胥明軍本人詢問相關(guān)情況，得到回復的大意是：

胥明軍曾在眾能擔任顧問，期間眾能為華能清能院提供了中試線的設備，他與華能清能院存在業(yè)務往來。2020年9月前后，華能清能院項目組人員曾到眾能參加過一段時間的工藝培訓，在后續(xù)升級改造過程中，眾能也提供了相關(guān)設備和技術(shù)支持，胥明軍則進行了一些思路上的指導和安排，具體落實是下面實驗室負責研發(fā)的人員。

從以上信息可知，胥明軍只不過是作為合作客戶的一方，與華能進行過簡單必要的業(yè)務交流而已。而奧聯(lián)電子之前宣稱的是，胥明軍“指導完成華能清能院550×650mm鈣鈦礦電池組件中試線工藝設備設計且最高認證效率達到16.8%”，仿佛胥明軍是鈣鈦礦領(lǐng)域的專家和技術(shù)大神。

前后對比，奧聯(lián)電子難免有夸大其詞之嫌，胥明軍是不是江湖騙子先不論，水分肯定是有的。如果這都算“指導”，那能指導的人一抓一大把。

甚至有股吧網(wǎng)友留言：按這個邏輯，華能清能院食堂的阿姨，也算“指導完成華能清能院相關(guān)工藝設備設計及驗收”！

敢用“指導”二字描述一個人的履歷，這個人在業(yè)內(nèi)必須要有相當?shù)牡匚缓统煽?，比如寶馨科技的合作方?/p>

2022年，寶馨科技進軍鈣鈦礦，其選擇的合作對象是西安電子科技大學的張春福教授和朱衛(wèi)東副教授。

公開資料顯示，張春福是華山領(lǐng)軍教授，博士生導師，也是西安電子科技大學電子科學與技術(shù)學科（A+）方向的負責人，授權(quán)國家發(fā)明專利40余項。朱衛(wèi)東主要從事鈣鈦礦太陽電池、晶硅/鈣鈦礦疊層太陽電池相關(guān)基礎科學問題與產(chǎn)業(yè)化技術(shù)研究，以第一作者/通訊作者的身份在 Advanced Energy Materials、ACS Energy Letters 等國際著名期刊發(fā)表了40余篇論文。

張春福與朱衛(wèi)東都是郝躍院士團隊的成員，后者是中國第三代半導體電子學領(lǐng)域的開拓者和引領(lǐng)者，也是該領(lǐng)域享譽全球的專家。

對比寶馨科技的合作方，奧聯(lián)電子對胥明軍的吹噓顯然有點過頭?，F(xiàn)在最大的問題是，奧聯(lián)電子為什么要說謊？

【陳光水的難言之隱】

日子不好過，這可能是陳光水帶領(lǐng)奧聯(lián)電子轉(zhuǎn)型鈣鈦礦的一個直接原因。

2019-2021年，奧聯(lián)電子的營業(yè)收入分別為3.7億元、4.16億元、4.51億元；歸母凈利潤約0.21億元、0.32億元、0.34億元，增長已舉步維艱。到2022年前三季度，公司扣非后凈利潤直接陷入虧損。

企業(yè)轉(zhuǎn)型，肯定是往前景好的領(lǐng)域轉(zhuǎn)，如今最火的產(chǎn)業(yè)是新能源，而新能源領(lǐng)域最火的是鈣鈦礦。

目前光伏電池的主流技術(shù)路線是晶硅電池，但晶硅電池已經(jīng)走到了轉(zhuǎn)換效率的瓶頸期。2017年，日本企業(yè)創(chuàng)下26.7%的轉(zhuǎn)換效率紀錄，一直到2022年11月，這一記錄才被隆基綠能研發(fā)的硅異質(zhì)結(jié)（HJT）電池打破（轉(zhuǎn)換效率達26.81%）。5年的時間轉(zhuǎn)換效率只提升了0.11%，以后每往前走一步都極其艱難。而且晶硅電池轉(zhuǎn)換效率的理論極限是29.43%，本身就不高。

相比之下，鈣鈦礦有更高的天賦。今年1月20日，北京曜能研發(fā)的小面積鈣鈦礦/晶硅兩端疊層電池的穩(wěn)態(tài)輸出效率達到32.44%，已經(jīng)比晶硅路線的極限能力高出一大截，被認為是代表光伏未來的技術(shù)路線。

2022年，資本開始大量涌入鈣鈦礦領(lǐng)域，淡馬錫、紅杉、IDG資本、招銀國際等頂級投行持續(xù)對協(xié)鑫光電、纖納光電等鈣鈦礦企業(yè)加大投資，相關(guān)企業(yè)的投后估值已超百億。

就像之前很多主業(yè)陷入增長麻煩的地產(chǎn)、家電、手機企業(yè)跨界造車，如今又有一批企業(yè)跨界搞鈣鈦礦，這才有了奧聯(lián)電子這場鬧劇。

企業(yè)的重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，必然需要一把手點頭，所以奧聯(lián)電子董事長陳光水是該事件的第一責任人，很多投資者也把矛頭指向了他。問題在于，他真的知情嗎？

答案無非兩種。

第一，他完全了解內(nèi)情。

陳光水知道胥明軍并不具備公司文件所描述的那么強的能力，但他還是選擇這么宣傳，因為“蜀中無大將，廖化作先鋒”，先找一個人把業(yè)務做起來，吸引資本關(guān)注，今后再騎驢找馬。

當然也不排除一種可能，就是公司入局鈣鈦礦本身就是為了蹭概念、拉股價，以期達到另外一種目的，至于合作方的實力，根本就不重要。

這里有一個問題值得注意，早在2022年二、三季度，另一家上市公司科利爾及其實控人聶鵬舉就分別斥巨資買入奧聯(lián)電子，截止到2022年三季度末，科利爾持有奧聯(lián)電子224.56萬股，聶鵬舉持有77.18萬股，合計占到了總股本的1.76%，按照奧聯(lián)電子二、三季度的成交均價17元計，當時總共花了5000多萬。

要知道，去年前三季度科利爾的凈利潤不過5055萬，當時奧聯(lián)電子也還并沒有宣布進軍鈣鈦礦，是什么讓聶鵬舉如此篤定的大手筆下注？陳光水對此是否知情？包裝胥明軍，推動鈣鈦礦項目快速上馬和這件事是否有關(guān)？這些問題恐怕都需要給出解釋。

▲圖片截取自東方財富

第二，陳光水不清楚內(nèi)情。

這種可能性也是有的。因為陳光水的履歷表明，他并非做產(chǎn)業(yè)起家，而是一直在銀行“混飯吃”。

2015年-2016年，陳光水還只是中國郵儲銀行福建分行的一個營業(yè)部副總，隨后其調(diào)任總行戰(zhàn)略客戶部機構(gòu)客戶處負責人。2019年，陳光水短暫任職盈科資本，負責推進與銀行理財子公司的合作。

2020年，盈科資本從奧聯(lián)電子創(chuàng)始人劉軍勝、劉愛群兄妹手中接過公司，隨即奧聯(lián)電子董事會的實權(quán)人物全部換成了盈科資本的人，陳光水就是在這時被派到奧聯(lián)電子當董事長。

在此之前，陳光水并沒有經(jīng)營實業(yè)的經(jīng)歷，對于管理學出身的他而言，具體運作一家制造企業(yè)本身就是陌生的，更遑論鈣鈦礦這種技術(shù)含金量很高的領(lǐng)域，很可能是下邊具體負責這件事情的人有所隱瞞，連他也被蒙在鼓里。

或者，壓根是盈科資本在背后操作這一切，而陳光水和胥明軍只是個“工具人”。在共同成立的鈣鈦礦企業(yè)中，胥明軍只占5%的股份，這可不是重磅合伙人應有的待遇。

盈科資本是玩資本的，在業(yè)內(nèi)有很大的能量，其掌舵人錢明飛被譽為股權(quán)投資的“金手指”。近20年來，他先后主導投資了康華生物、三友醫(yī)療、火炬電子、三棵樹、粵芯半導體、廣汽埃安等數(shù)十項股權(quán)項目。

查詢資料就可以發(fā)現(xiàn)，盈科資本在入主奧聯(lián)電子后已經(jīng)幫公司完成多筆資本運作，其中很多和奧聯(lián)電子的主營業(yè)務根本毫不相干，比如對愛寵生物的投資就讓奧聯(lián)電子賺了幾千萬。

試想一下，把奧聯(lián)電子包裝成一個鈣鈦礦公司，趁估值高的時候賣掉，有何不可？

總之，不排除陳光水也不知道內(nèi)情的可能。

自從宣布進軍鈣鈦礦，奧聯(lián)電子在兩個月內(nèi)漲了2倍，但連續(xù)兩天的跳水讓公司之前的漲幅回吐了一大部分。

▲圖注：奧聯(lián)電子日線圖

在最新的官方回復中，奧聯(lián)電子依然堅稱自己沒有造假。這一點完全在意料之中，因為承認自己造假就意味著必須給出造假的理由，而這個理由恐怕是拿不到臺面上的。但無論這場鬧劇最終是何結(jié)果，有一點可以肯定，資本市場不是傻子，如果公司股價是靠蹭概念漲起來的，本身沒有真才實干，那最終都得跌回去。

不是今天，就是明天。

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