一場股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項讓剛剛勇奪一月銷售榜單桂冠的保利再次成為行業(yè)焦點。

2月6日，《國際金融報》記者注意到，保利方面一口氣將與碧桂園有合作的12家項目公司搬上交易平臺，計劃轉(zhuǎn)讓其所持有的權(quán)益，合計底價約為22.97億元。

根據(jù)相關(guān)條款，這12家項目公司為整體打包轉(zhuǎn)讓，也就是說買方需一口氣接下所有標的。倘若交易成功，保利可借此回籠資金近30億元。

(資料圖片)

外界好奇行業(yè)“一哥”開啟“大甩賣”的原因，更好奇究竟誰會接下這個碩大的資產(chǎn)包。

“甩賣”12家公司股權(quán)

記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，上述12家公司中有10家為房地產(chǎn)企業(yè)，另外兩家為商務(wù)服務(wù)業(yè)，信息披露時間均為2023年2月3日至2023年3月2日；其中9家成立于2017年，時間最晚的為常州晟金房地產(chǎn)，成立于2021年5月。

這些標的是過去幾年保利與碧桂園在土地市場攜手拼殺的見證。

例如中山碧朗房地產(chǎn)，成立于2017年，為中山南朗碧桂園保利天啟的項目主體，保利通過旗下的保利灣區(qū)投資發(fā)展持有其49%股權(quán)，鶴山碧桂園持股48.072%。

該項目的總建筑面積約36.21萬平方米，已于2020年竣工，早已售罄。從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，中山碧朗房地產(chǎn)2022年的營收為1004.72萬元，凈利潤-630.3萬元，負債總計約1.18億元。

再如同樣成立于2017年的珠海碧弘碧桂園，保利持有其51%股權(quán)，鶴山碧桂園則持股44.11%，其對應(yīng)的項目為珠海碧桂園保利海悅天境花園，于2020年6月竣工。2022年，該公司實現(xiàn)營收3897.75萬元，凈利潤為-259.52萬元，負債總計6225.17萬元；

珠海和筑房地產(chǎn)對應(yīng)的則是保利碧桂園新城之光項目，某中介平臺顯示其已售罄；句容碧華房地產(chǎn)曾開發(fā)建設(shè)鎮(zhèn)江碧桂園保利時代天匯，亦于2020年竣工；南通通州碧保置業(yè)開發(fā)了南通碧桂園·觀瀾臺，目前二手房掛牌均價約16502元/平方米；常州晟金房地產(chǎn)開發(fā)的碧桂園保利·濱湖云著目前處于在售狀態(tài)，單價約1.15萬元……

可以看出，上述標的所涉項目多已售罄交樓，且大部分標的目前處于虧損狀態(tài)。相關(guān)轉(zhuǎn)讓信息顯示，去年只有4家公司實現(xiàn)了盈利，分別為臺州和隆置業(yè)、南通通州區(qū)碧保置業(yè)、溫州升聚投資管理以及曲水天熠實業(yè)發(fā)展，剩余8家皆處于虧損狀態(tài)。

而此類股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項也并非是首次。有媒體報道稱，去年10月，保利曾披露信息擬轉(zhuǎn)讓7家附屬公司100%股權(quán)及債權(quán)，這些標的均為輕資產(chǎn)的商服企業(yè)。

誰會是買家？

數(shù)次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項也不禁令外界好奇保利的動機。

截至2022年三季度，保利發(fā)展擁有貨幣資金約1303.47億元，同期短期借款為12.69億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為659.78億元，現(xiàn)金短債比為1.9，仍處在健康狀態(tài)。

這樣的現(xiàn)金流水平也為保利發(fā)展的投資提供了保障。根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2022年，其以734億元的權(quán)益拿地金額位居行業(yè)拿地榜單第三名，僅次于華潤置地以及中海地產(chǎn)。

以此來看，資金并非是保利發(fā)展“甩賣”旗下項目公司股權(quán)的出發(fā)點。對于具體考量，保利方面向《國際金融報》記者表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項是雙方股東共同協(xié)商的結(jié)果，目的是確保項目公司經(jīng)營平穩(wěn)向好發(fā)展，“這個只是項目層面的具體經(jīng)營事項”。

有行業(yè)人士猜測稱，此次打包式轉(zhuǎn)讓多半是保利與碧桂園雙方在最初合作之時就已定下的退出機制。一位知情人士為這一猜測提供了佐證，他指保利發(fā)展的掛牌出售動作是為了更好地向上述項目業(yè)主提供優(yōu)質(zhì)、連續(xù)的服務(wù)，而碧桂園也將按照相關(guān)程序，依法依規(guī)競標相關(guān)項目股份。

而這些資產(chǎn)騰挪或許也將在一定程度上優(yōu)化保利的業(yè)務(wù)架構(gòu)以及債務(wù)水平，同時與碧桂園在部分地產(chǎn)業(yè)務(wù)上“分手”似乎并沒有改變雙方合作的決心，地產(chǎn)之外，二者依舊是彼此的好伙伴。

去年10月，碧桂園創(chuàng)投對外透露稱，已與保利資本成功孵化一家新能源公司“保碧新能源”，后者定位為綜合能源管理服務(wù)商，并已在2022年9月28日于上海落地首個光儲充示范項目。

進軍新能源領(lǐng)域大概率是為了應(yīng)對房地產(chǎn)行業(yè)的下行周期，尋找新的業(yè)績增長點。

2022年，保利發(fā)展實現(xiàn)簽約金額4573.01億元，同比減少14.51%，位居行業(yè)第二，簽約面積同比下滑17.55%至2747.95萬平方米；經(jīng)營業(yè)績來看，公司同期實現(xiàn)營業(yè)總收入約2811.11億元，同比下滑1.37%，對應(yīng)歸母凈利潤同比下滑33.17%至183.03億元。

進入2023年，保利發(fā)展暫時坐上了行業(yè)TOP 1的位置。克而瑞數(shù)據(jù)顯示，其1月份實現(xiàn)全口徑銷售金額295億元，以17億元的差距趕超萬科，榮登行業(yè)第一，較2022年同期提升了2個位次，而碧桂園則以270億元的銷售金額退居行業(yè)第三。

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