《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》1月16日訊（記者 黃心怡）今日，紅星美凱龍（601828）A股漲停，H股暴漲29.59%。此前，備受關(guān)注的紅星美凱龍出讓控制權(quán)方案初步敲定，建發(fā)股份有意受讓紅星控股持有的公司29.95%的股份，交易對(duì)價(jià)初定不超過(guò)63億元。

值得一提的是，阿里巴巴也有意入局，以8.44元/股的價(jià)格部分換股，從紅星控股手中取得美凱龍2.4822億股A股股票，相比美凱龍1月9日的停盤(pán)價(jià)格4.68元/股，該換股價(jià)比要高出80%，涉及金額20.95億元。

除了紅星美凱龍外，今日新零售板塊步步高、杭州解百也紛紛漲停，居然之家、家家悅、紅旗連鎖、人人樂(lè)、百大集團(tuán)等漲幅居前。

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多名零售業(yè)內(nèi)人士告訴記者，隨著2023年線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)，房地產(chǎn)相關(guān)的零售行業(yè)有望得到新的增長(zhǎng)，阿里此番入局，或是對(duì)基建和房產(chǎn)行業(yè)的抬頭抱有信心。

▍阿里有意以超80%溢價(jià)換股入局

據(jù)了解，阿里巴巴在此次債轉(zhuǎn)股之前，一共持有紅星美凱龍H股1.08億股、A股4252.73萬(wàn)股。如果此次轉(zhuǎn)股計(jì)劃完成，那么阿里持股將會(huì)達(dá)到3.99億股，占其擴(kuò)大后總股本的8.67%，成為次于建發(fā)股份、紅星控股的第三大股東。

美凱龍與阿里巴巴的結(jié)緣，源于2019年。

當(dāng)年5月15日，紅星美凱龍發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東紅星控股成功發(fā)行可交換債券，以43.594億元人民幣被阿里巴巴全額認(rèn)購(gòu)。如可交換債全部換股后，阿里巴巴將獲得相當(dāng)于紅星美凱龍不少于占總股本10%的A股，同時(shí)，阿里巴巴在香港市場(chǎng)收購(gòu)紅星美凱龍占總股本3.7%的H股。這意味著，阿里巴巴或?qū)⒁慌e拿下紅星美凱龍超過(guò)總股本13.7%的股份，躍升為第二大股東。

之后，雙方還在杭州簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，將在新零售門(mén)店建設(shè)、電商平臺(tái)搭建、物流倉(cāng)配和安裝服務(wù)商體系、消費(fèi)金融、支付系統(tǒng)等方面開(kāi)展戰(zhàn)略合作。

截至目前，紅星美凱龍董事會(huì)成員合計(jì)14人，除了5名獨(dú)立董事外，其余9名董事會(huì)成員里，有2人來(lái)自阿里巴巴，分別為阿里巴巴戰(zhàn)略投資部董事總經(jīng)理胡曉、阿里巴巴天貓產(chǎn)業(yè)發(fā)展和運(yùn)營(yíng)中心總裁楊光，均擔(dān)任非執(zhí)行董事。

不過(guò)，阿里入股美凱龍三年來(lái)，其銷(xiāo)售額一直增長(zhǎng)乏力，利潤(rùn)逐季下滑。

根據(jù)紅星美凱龍的第三季度財(cái)報(bào)，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.84億元，同比減少7.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.18億元，同比減少36.17%。

2022年前三季度，紅星美凱龍共關(guān)閉了7家商場(chǎng)：1家自營(yíng)商場(chǎng)、6家委管商場(chǎng)。

一位長(zhǎng)期關(guān)注美凱龍的投資者表示，疫情三年讓線下銷(xiāo)售場(chǎng)景遇到很大困難，也影響了裝修、家居的改善意愿。同時(shí)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售的疲軟，讓新房和換房后的裝修剛需有所減少。

而美凱龍的大股東紅星控股，也正面臨著負(fù)債壓力。2022年上半年，“紅星控股”總負(fù)債達(dá)1229.18億。其中一年內(nèi)到期的負(fù)債662.25億元，而集團(tuán)賬上貨幣資金卻只有87.56億。

▍2023年新零售有望迎來(lái)復(fù)蘇

一位零售行業(yè)資深人士判斷，阿里巴巴有意高溢價(jià)換股，一方面是出于產(chǎn)業(yè)布局，另一方面是對(duì)基建和房產(chǎn)行業(yè)的抬頭抱有信心。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，近年來(lái)阿里巴巴與美凱龍的合作十分密切。2022年10月，美凱龍2022“天貓雙11全球狂歡季KO大會(huì)”在紅星美凱龍位于上海虹橋的集團(tuán)總部正式啟動(dòng)。

在15日舉行的投資者電話交流會(huì)上，公司董秘邱喆表示，“從2019年合作至今，阿里一直為紅星美凱龍?zhí)峁┝酥T多數(shù)字化、線上化的賦能，幫助紅星美凱龍真正從一個(gè)傳統(tǒng)的線下零售商場(chǎng)，逐步去進(jìn)行商場(chǎng)的數(shù)字化建設(shè)，包括所有商品數(shù)字化、線上化的上單、線上流量入口的打造等等。未來(lái)，我們將持續(xù)地與阿里探討數(shù)字化賦能，包括雙方在消費(fèi)者群體的重合度、契合度，給彼此帶來(lái)的相互引流的作用等等?！?/p>

邱喆還補(bǔ)充說(shuō)，“在過(guò)去阿里巴巴的雙11以及各類(lèi)大促營(yíng)銷(xiāo)中，紅星美凱龍?jiān)谡麄€(gè)線上家居品類(lèi)的線上流量遠(yuǎn)超同行業(yè)其他公司。此次阿里巴巴的增持，也是對(duì)紅星美凱龍的信心的傳遞和展現(xiàn)?！?/p>

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，阿里巴巴同時(shí)也是紅星美凱龍老對(duì)手“居然之家”的股東。早在2018年，阿里巴巴就對(duì)居然之家進(jìn)行了高達(dá)54.53億元的戰(zhàn)略投資，成為居然之家的第二大股東。2020年阿里通過(guò)關(guān)聯(lián)交易完成新股認(rèn)購(gòu)后，持有股份由9.58%變?yōu)?.84%，但仍為居然之家第三大股東。

“15年馬云提出新零售之后，新零售就是阿里的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，之前入股了銀泰，后又收購(gòu)和入股三江購(gòu)物、大潤(rùn)發(fā)、紅星美凱龍、居然之家?！?百聯(lián)咨詢(xún)創(chuàng)始人、零售電商行業(yè)專(zhuān)家莊帥解釋。

莊帥認(rèn)為， 2023年線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)得到一定程度的恢復(fù)，房地產(chǎn)相關(guān)的零售行業(yè)也會(huì)得到新的增長(zhǎng)，二手房裝修、新房的利好政策等都在推動(dòng)。

另有投資者表示，隨著疫情結(jié)束、消費(fèi)復(fù)蘇和房地產(chǎn)銷(xiāo)售的見(jiàn)底反彈，過(guò)去幾年壓抑的家居裝修的需求會(huì)逐漸釋放?！安徽撗b修、換家具還是換家電，有望對(duì)紅星美凱龍23年業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)給予支撐。”

關(guān)鍵詞： 紅星美凱龍