資本總是會(huì)做出對(duì)自己最有利的選擇。

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在經(jīng)歷了一波大級(jí)別的反彈之后，呷哺呷哺的二股東選擇了“割袍斷義”，徹底地清倉(cāng)了呷哺呷哺。

受此消息的影響，呷哺呷哺1月11日股價(jià)下跌4.5%。然而，對(duì)于呷哺呷哺來(lái)說(shuō)，二股東清倉(cāng)帶來(lái)的下跌最受傷的并不是自己，而是海底撈、頤海國(guó)際以及九毛九。

那么，為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況？

根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自去年五月以來(lái)，作為港股食品龍頭呷哺呷哺上漲超過(guò)了250%，漲幅超過(guò)了“火鍋一哥”海底撈。

在資本市場(chǎng)，股價(jià)的漲跌一般是強(qiáng)者恒強(qiáng)，但是如果股價(jià)的拐點(diǎn)出現(xiàn)，那么作為龍頭也相對(duì)比較抗跌。那么對(duì)于呷哺呷哺二股東這種戰(zhàn)略級(jí)別的投資人而言，此處則是一個(gè)退出的好時(shí)機(jī)，因?yàn)閷?duì)比公司的業(yè)績(jī)，很顯然此處清倉(cāng)能夠達(dá)到利益最大化。

根據(jù)公開(kāi)資料，2008年11月，呷哺呷哺獲得了英聯(lián)投資5000萬(wàn)美元的注資。到了2012年，因?yàn)榇饲安惋嬈髽I(yè)上市遇冷，英聯(lián)投資將呷哺呷哺的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了泛大西洋資本集團(tuán)旗下的GASF。

據(jù)悉，GASF是一家總部位于新加坡，專注于投資亞洲成長(zhǎng)型企業(yè)的公司。

GASF投資呷哺呷哺之后，該公司也開(kāi)始瘋狂擴(kuò)張之路。根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2012年至2021年，呷哺呷哺的門(mén)店數(shù)量從300家增長(zhǎng)至1024家。

當(dāng)呷哺呷哺的增長(zhǎng)開(kāi)始放緩時(shí)，這家公司開(kāi)始減持套現(xiàn)。根據(jù)呷哺呷哺的財(cái)報(bào)顯示，其上市之初，GASF持有該公司的股票數(shù)量為3.14億股，股權(quán)占比高達(dá)32.32%。

到了2017年四季度，GASF開(kāi)始了首次減持；2018年一季度，該公司繼續(xù)減持，兩次減持之后，GASF持有呷哺呷哺的股權(quán)比例下降至19.74%。

2019年年底，一場(chǎng)突如其來(lái)的給餐飲行業(yè)帶來(lái)的巨大的打擊，且在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下，由于海底撈的創(chuàng)始人張勇做了錯(cuò)誤的決定，讓這家龍頭火鍋企業(yè)“深陷泥潭”，且股價(jià)出現(xiàn)了大跌。在如此背景之下，呷哺呷哺的日子自然更不好過(guò)，而GASF也是瞅準(zhǔn)了時(shí)機(jī)于2020年四季度進(jìn)一步將股份降低至13.6%。

如果復(fù)盤(pán)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這家公司每一次減持幾乎都在高位，本次清倉(cāng)也不例外。根據(jù)消息顯示，1月11日市前現(xiàn)兩宗大額成交涉及1.47億股，每股均價(jià)9.25港元，涉及資金為13.59億港元。有消息稱，這正是呷哺呷哺二股東GASF所為。那么為什么陪伴了呷哺呷哺長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的股東會(huì)在此時(shí)“拋棄”這家公司？

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，原因有兩點(diǎn)：

第一，目前的股價(jià)相對(duì)較高，業(yè)績(jī)難以支撐。根據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，2020年至2022年中旬，呷哺呷哺的營(yíng)收分別為54.55億元、61.47億元、21.56億元（2022年上半年），其2022年中旬營(yíng)收同比下降比較明顯。

從其歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，2020年至2022年中旬，呷哺呷哺的凈利潤(rùn)分別為0.02億元、-2.93億元以及-2.8億元（2022年上半年），虧損幅度有所擴(kuò)大。

從股價(jià)的角度而言，自2022年5月開(kāi)始，呷哺呷哺從最低2.776港元/股上漲至最高10.26港元/股，所以從業(yè)績(jī)角度而言，其難以支撐目前的股價(jià)。

第二，盈利預(yù)期不明朗。經(jīng)過(guò)疫情這三年，不少餐飲企業(yè)雖然恢復(fù)了一些元?dú)?，但是距離真正的復(fù)蘇還有一段時(shí)間，對(duì)于GASF而言，當(dāng)下可能是一個(gè)階段性高點(diǎn)，所以選擇清倉(cāng)合情合理。

綜合而言，任何一家股票的上漲階段性可能有炒作的因素，但是長(zhǎng)期來(lái)看一定是業(yè)績(jī)的體現(xiàn)，所以呷哺呷哺應(yīng)該努力將業(yè)績(jī)回正，從而進(jìn)入到良性循環(huán)當(dāng)中。另外，呷哺呷哺還表示，2023年還將繼續(xù)啟動(dòng)全面擴(kuò)張計(jì)劃，預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)和海外開(kāi)店超過(guò)240家。

關(guān)鍵詞： 呷哺呷哺