1月11日晚間，科思股份（300856.SZ）披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。2022年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.6億-4.0億元，同比增長(zhǎng)170.95%-201.05%。出乎意料的是，業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)卻引發(fā)其股價(jià)的大跌。1月12日，科思股份開盤后直線下跌，盤中一度跌超8%。

凈利預(yù)增約2倍，股價(jià)卻迎大跌

據(jù)了解，科思股份成立于2000年4月，主要從事日用化學(xué)品原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋化妝品活性成分及其原料、合成香料等。公司已在相關(guān)領(lǐng)域具備領(lǐng)先的工藝技術(shù)、研發(fā)水平和產(chǎn)品品質(zhì)，產(chǎn)品主銷歐美地區(qū)，主要產(chǎn)品均占據(jù)同類產(chǎn)品的較大市場(chǎng)份額。

【資料圖】

根據(jù)科思股份的年報(bào)預(yù)告，公司2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.6億元-4.0億元，相比去年同期大幅增長(zhǎng)170.95%-201.05%；扣非后歸母凈利潤(rùn)3.5億元-3.9億元，相比去年同期增長(zhǎng)204.58%-239.39%。

談及業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，科思股份表示，隨著募投項(xiàng)目產(chǎn)品的逐步放量，公司在2022年度的營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。此外，基于去年四季度海運(yùn)價(jià)格及原材料價(jià)格的大幅上漲，公司積極調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格等措施逐步落地，疊加整體產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升和新產(chǎn)品產(chǎn)能的釋放，促進(jìn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的提升，進(jìn)而帶動(dòng)凈利潤(rùn)的提升。

雖然科思股份的凈利潤(rùn)預(yù)增約2倍，但市場(chǎng)資金似乎并不買賬。預(yù)增的消息發(fā)布后，1月12日開盤科思股份的股價(jià)就迎來大跌，盤中一度跌幅超過8%，截至當(dāng)日收盤，科思股份收跌6.69%，報(bào)49.49元/股，換手率為15.75%，成交金額4.68億元。

市場(chǎng)空間有限，已摸到“天花板”？

相關(guān)資料顯示，科思股份的主要產(chǎn)品包括防曬劑，防曬劑可用于防曬膏、霜、乳等化妝品中，是防曬化妝品的活性成分。公司產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入國(guó)際主流市場(chǎng)體系，主要客戶包括帝斯曼、拜爾斯道夫、寶潔、歐萊雅等。

德邦證券曾發(fā)布一份研報(bào)稱，2023年，受益于防疫措施的持續(xù)寬松，出行鏈的復(fù)蘇將帶動(dòng)防曬需求的增長(zhǎng)。同時(shí)，頭部國(guó)貨公司加大防曬領(lǐng)域的布局，科思股份也在逐步開拓國(guó)內(nèi)客戶，國(guó)內(nèi)銷售收入從2019年的9.8%已提升至2021年的17.8%。

德邦證券認(rèn)為，隨著疫情防控的優(yōu)化調(diào)整、出行需求的復(fù)蘇，科思股份的防曬劑產(chǎn)品將延續(xù)高需求。

但需說明的是，科思股份現(xiàn)在的市場(chǎng)定位是防曬劑制造商，其客戶帝斯曼是品牌防曬劑生產(chǎn)商；而化妝品品牌商則占據(jù)行業(yè)下游的位置，能夠獲得產(chǎn)業(yè)鏈中絕大部分的價(jià)值?？扑脊煞菟幍姆罆駝┥嫌沃圃煨袠I(yè)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)空間僅有30億元人民幣。

因此，雖然科思股份在防曬劑制造行業(yè)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，但從目前行業(yè)格局來看，防曬劑制造商在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)相對(duì)較弱，僅能分到很小的一塊蛋糕，所以該行業(yè)的市場(chǎng)空間極為有限，存在一定的天花板。

萬余股東有點(diǎn)“懵”

從股價(jià)表現(xiàn)來看，科思股份在2022年經(jīng)歷了一波犀利的上漲。2022年4月25日，科思股份跌至歷史最低點(diǎn)23.60元后，股價(jià)開始反彈。經(jīng)過3個(gè)月的震蕩后，科思股份的股價(jià)開啟加速上行。最終在去年9月27日觸及高點(diǎn)72.55元后，開始震蕩走弱。去年這個(gè)階段的累計(jì)漲幅達(dá)到132.01%。

自高點(diǎn)下跌以來，科思股份在2022年10月22日收大陰線，當(dāng)日跌幅達(dá)到14.93%；震蕩一段時(shí)間后，2023年1月12日科思股份再次收出大陰線，跌幅為6.69%。

從技術(shù)角度來講，1月12日的這根陰線殺傷力較大，量能放出來的同時(shí)，還一次性破掉了多根均線。短期來看，科思股份的股價(jià)暫時(shí)還未出現(xiàn)止跌跡象，投資者理應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

股價(jià)的突然大跌，也令科思股份1.06萬股東有點(diǎn)“懵”。有股民在互動(dòng)平臺(tái)中留言稱，“這就是傳說中的利好兌現(xiàn)是利空嗎”、“機(jī)構(gòu)操盤手回家過年登機(jī)了”、“老規(guī)矩——黑色星期四”。

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來源：覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)

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