【概述】

山河藥輔(300452.SZ)1月10日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年歸母凈利1.2億元-1.41億元，同比增長34.45%-57.98%。

(資料圖片僅供參考)

報告期內(nèi)，公司持續(xù)拓展與國內(nèi)知名藥企的合作，在國家仿制藥一致性評價和帶量采購方面獲得階段性的成效，進(jìn)口替代項目取得明顯進(jìn)展，同時受益于疫情期間下游需求增多等因素影響，公司整體盈利水平實現(xiàn)較快增長。

【科普】

山河藥輔從事藥用輔料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

藥用輔料指生產(chǎn)藥品和調(diào)配處方時使用的賦形劑和附加劑。

【解讀】

山河藥輔第四季度業(yè)績增速提升。此前2022年Q1、Q2、Q3，公司歸母凈利潤分別實現(xiàn)0.34億元、0.32億元、0.28億元，分別同比增8.76%、45.91%、47.69%。

據(jù)此計算，公司第四季度實現(xiàn)凈利約為0.25億元-0.46億元，同比增47.06%-170.59%。

山河藥輔2022年Q4業(yè)績同比大增，預(yù)計全年凈利同比增超5成，主要系受益于疫情期間下游需求增多所致。

山河藥輔是國內(nèi)排名前列的口服固體制劑藥用輔料生產(chǎn)供應(yīng)商，產(chǎn)品涵蓋填充劑、黏合劑、崩解劑、潤滑劑、包衣材料等常用口服固體制劑類藥用輔料，其中纖維素及其衍生物、淀粉及衍生物和無機鹽是公司3 大類支柱性產(chǎn)品。

由于進(jìn)口供應(yīng)鏈的供應(yīng)周期較長、不穩(wěn)定性增加和集采導(dǎo)致的成本敏感度提升，國內(nèi)藥輔領(lǐng)域進(jìn)口替代趨勢明顯。

2021年，山河藥輔實現(xiàn)進(jìn)口品種替代的客戶25家，進(jìn)口替代的銷售額占銷售額增長的20%以上。

2022年以來，山河藥輔進(jìn)口替代加速推進(jìn)，2022年上半年30%以上收入增長來自進(jìn)口替代項目。2022年4月公司新增注射級輔料產(chǎn)品龍膽酸（供注射用），實現(xiàn)注射級輔料領(lǐng)域新突破。

目前，公司已有35種產(chǎn)品獲CDE登記號，主要產(chǎn)品均與制劑關(guān)聯(lián)成功，處于激活狀態(tài)。

值得注意的是，山河藥輔2023年大量產(chǎn)能有望落地。

山河藥輔的“新型藥用輔料生產(chǎn)基地一期項目”建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，主要用于羥丙甲纖維素、微晶纖維素、交聯(lián)聚維酮、交聯(lián)羧甲纖維素、硬脂富馬酸鈉等高附加值產(chǎn)品，建成后將增加9000噸高端輔料產(chǎn)能供應(yīng)，計劃2023年實現(xiàn)投產(chǎn)，屆時將彌補產(chǎn)能不足現(xiàn)狀。

西南證券分析，帶量采購背景下，隨著國內(nèi)制劑市場藥用輔料需求高增、藥用輔料關(guān)聯(lián)審評持續(xù)推進(jìn)，國產(chǎn)藥用輔料質(zhì)量與成本優(yōu)勢驅(qū)動進(jìn)口替代加速，山河藥輔作為輔料龍頭企業(yè)有望持續(xù)獲益。

來源：泡財經(jīng)

關(guān)鍵詞： 山河藥輔 進(jìn)口替代