作者：隨卞

160億出售南鋼聯(lián)、近40億出售招金礦業(yè)股份，幾個(gè)月來(lái)，復(fù)星國(guó)際持續(xù)進(jìn)行一系列“瘦身”動(dòng)作，令輿論頗為關(guān)注。

11月6日晚間，豫園股份宣布出售招金礦業(yè)6.54億股股份給紫金礦業(yè)，占招金礦業(yè)總股份的20.00%，交易總價(jià)款約合人民幣40.63億元。此前在10月19日，復(fù)星宣布將旗下南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司的60%股份作價(jià)160億出售給沙鋼集團(tuán)。

(資料圖)

200億出售非核心資產(chǎn)之外，復(fù)星之前還進(jìn)行了一系列的減持動(dòng)作，當(dāng)時(shí)被輿論認(rèn)為是復(fù)星“缺錢(qián)”，但當(dāng)復(fù)星持續(xù)果斷退出一些非核心資產(chǎn)，再次令輿論感到困惑，單純從現(xiàn)金流管理來(lái)看，復(fù)星此舉似乎“用力過(guò)猛”，是否有其它的考慮？

“借勢(shì)”完成戰(zhàn)略調(diào)整

對(duì)南鋼聯(lián)和招金礦業(yè)，復(fù)星在本世紀(jì)初幾乎同時(shí)進(jìn)入，此時(shí)又同時(shí)退出，背后玄機(jī)何在？

此次接連出售兩家公司，復(fù)星總回籠資金達(dá)200億元，從投資收益角度來(lái)無(wú)疑是成功的。不過(guò)一些分析人士認(rèn)為，復(fù)星此舉不能用單純的投資邏輯來(lái)解釋?zhuān)汗芸貍鶆?wù)、夯實(shí)資金安全墊毋需多言；更重要的是，多次憑借對(duì)市場(chǎng)的敏銳嗅覺(jué)、成功穿越產(chǎn)業(yè)周期的復(fù)星，有借此“危機(jī)”進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的意圖，希望通過(guò)“瘦身健體”，退出鋼鐵等周期性賽道，聚焦家庭消費(fèi)主業(yè)，在更高成長(zhǎng)性的賽道實(shí)現(xiàn)發(fā)展。

南鋼聯(lián)和復(fù)星合作已有近20年，南鋼形成現(xiàn)代化的中厚板材和特鋼長(zhǎng)材兩大生產(chǎn)體系，主體裝備達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平，全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、人均產(chǎn)鋼、經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)均居行業(yè)前列，在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、全球化甚至ESG工作方面的表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)，復(fù)星旗下產(chǎn)業(yè)資源、創(chuàng)新和全球化能力起到了實(shí)質(zhì)性的助推作用。

在2004年招金礦業(yè)成立當(dāng)年，復(fù)星即成為二股東，2006年底在港交所上市。十多年來(lái)，招金礦業(yè)成為國(guó)內(nèi)頭部黃金生產(chǎn)商和黃金冶煉企業(yè)，擁有從勘探、開(kāi)采、加工到冶煉為一體的完整、專(zhuān)業(yè)化黃金產(chǎn)業(yè)鏈，在海外金礦資產(chǎn)方面也屢有拓展，這些也離不開(kāi)復(fù)星的賦能支持。

有知情人士透露，這次復(fù)星出售南鋼聯(lián)項(xiàng)目，交易中僅參與競(jìng)標(biāo)的意向買(mǎi)方就有近20家，復(fù)星優(yōu)先選擇有助于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的合作伙伴，希望通過(guò)交易達(dá)成多贏結(jié)果。

南鋼聯(lián)進(jìn)入沙鋼集團(tuán)后，雙方業(yè)務(wù)高度互補(bǔ)，資源等方面無(wú)疑能產(chǎn)生深度的融通和協(xié)同；對(duì)于所在地江蘇省來(lái)說(shuō)，兩大本地鋼企合并，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，將有助于江蘇建設(shè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵產(chǎn)業(yè)集群，實(shí)現(xiàn)江蘇鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

而對(duì)于收購(gòu)招金礦業(yè)，紫金礦業(yè)對(duì)媒體表示，公司和招金礦業(yè)均為大型黃金企業(yè)，在成為招金礦業(yè)第二大股東后，可充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì)，提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和管理效率，實(shí)現(xiàn)有效協(xié)同，有助于一步鞏固和提升公司在全球黃金行業(yè)的地位。

11月10日，復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌出現(xiàn)在上證交易所舉行的一個(gè)業(yè)績(jī)會(huì)上。復(fù)星旗下復(fù)星醫(yī)藥、豫園股份、南鋼股份、海南礦業(yè)在這里聯(lián)合舉行三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。他在講話(huà)中表示，“我們將在未來(lái)的五到十年迎來(lái)一個(gè)全新的發(fā)展機(jī)遇期?！睆?fù)星看好中國(guó)持續(xù)發(fā)展、消費(fèi)提升的機(jī)遇期，應(yīng)是其此輪賽道調(diào)整的核心原因。

一些外資銀行近期也發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，復(fù)星對(duì)非核心資產(chǎn)的處置，在降低公司資產(chǎn)負(fù)債率、緩解流動(dòng)性擔(dān)憂(yōu)的同時(shí)，也將使得復(fù)星的資產(chǎn)組合變得更為簡(jiǎn)單，更能專(zhuān)注于核心領(lǐng)域。

創(chuàng)新與全球化

實(shí)際上，復(fù)星提出產(chǎn)業(yè)聚焦戰(zhàn)略，其實(shí)已經(jīng)有好幾年了，但從復(fù)星多元化的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)格局來(lái)看，進(jìn)展并不順利。最近面對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)，復(fù)星順勢(shì)完成產(chǎn)業(yè)調(diào)整，可謂向“產(chǎn)業(yè)聚焦”邁進(jìn)了一大步。

如復(fù)星期待的那樣，在完成戰(zhàn)略調(diào)整后，復(fù)星如何把握新的發(fā)展機(jī)遇？

郭廣昌在上交所業(yè)績(jī)會(huì)上給出的答案是：“聚焦主業(yè)，加強(qiáng)創(chuàng)新，做好全球化?！?/p>

復(fù)星創(chuàng)業(yè)30年里，在醫(yī)藥大健康等領(lǐng)域持續(xù)加大科創(chuàng)投入。今年上半年，集團(tuán)科創(chuàng)投入達(dá)人民幣46億元，同比增長(zhǎng)21%。

圖注：復(fù)星凱特的奕凱達(dá)是國(guó)內(nèi)首個(gè)獲批上市的CAR-T細(xì)胞治療產(chǎn)品，上市一年多來(lái)已在治療實(shí)踐和商業(yè)化方面取得了多個(gè)突破性進(jìn)展，造福逾300位淋巴瘤患者。

長(zhǎng)期積累的科創(chuàng)能力也持續(xù)結(jié)出碩果，例如在大健康領(lǐng)域，復(fù)星醫(yī)藥便將2022年中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素歸因于新產(chǎn)品上市帶來(lái)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和銷(xiāo)售增長(zhǎng)。復(fù)必泰（港澳臺(tái)市場(chǎng)）、漢利康、漢曲優(yōu)、蘇可欣、漢斯?fàn)畹刃庐a(chǎn)品和次新品收入占比超25%，僅漢曲優(yōu)上半年的銷(xiāo)售收入就超過(guò)8億元人民幣。

近日，復(fù)星和德國(guó)BNT合作研發(fā)的復(fù)必泰mRNA新冠疫苗，于2021年年初，相繼在港澳臺(tái)地區(qū)開(kāi)展接種，助力港澳臺(tái)同胞構(gòu)筑防疫屏障。復(fù)必泰兒童及幼兒劑型均已相繼在港澳臺(tái)地區(qū)獲批；針對(duì)奧密克戎BA.4/BA.5的二價(jià)疫苗，也于2022年10月在臺(tái)灣地區(qū)獲批緊急使用。

今年8月，直觀(guān)復(fù)星總部及產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目醫(yī)療機(jī)器人制造·研發(fā)中心正式開(kāi)工建設(shè)，將推進(jìn)達(dá)芬奇等系列醫(yī)療機(jī)器人的研發(fā)應(yīng)用，推動(dòng)更多全球領(lǐng)先醫(yī)療科技及產(chǎn)品落地中國(guó)。

郭廣昌一直認(rèn)為，在企業(yè)發(fā)展中，投資可以縮短追趕時(shí)間，運(yùn)營(yíng)可以提高財(cái)務(wù)表現(xiàn)，但唯有科創(chuàng)才能使企業(yè)在某方面形成全面超越，在行業(yè)形成引領(lǐng)。

近年來(lái)，因?yàn)橐咔楹偷鼐壵蔚仍?，全球化持續(xù)遭遇“寒流”，但復(fù)星對(duì)全球化的堅(jiān)持從未退卻。自2007年以來(lái)，復(fù)星在全球20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)積累了深厚的全球產(chǎn)業(yè)資源，形成了深度全球化能力和獨(dú)特的打法。目前全球化能力已經(jīng)成為復(fù)星的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是外界認(rèn)知復(fù)星的一個(gè)重要“標(biāo)簽”。

作為復(fù)星全球化戰(zhàn)略重要載體的復(fù)星旅游文化集團(tuán)，今年前三季度營(yíng)業(yè)額同比上升110%，復(fù)星旅文旗下的地中海俱樂(lè)部受益于疫情的持續(xù)改善，營(yíng)業(yè)額已恢復(fù)到2019年同期的約96%，凈利潤(rùn)大幅扭虧。

郭廣昌認(rèn)為，復(fù)星的全球化戰(zhàn)略不只是把中國(guó)產(chǎn)品賣(mài)到海外，也不只是把海外產(chǎn)品賣(mài)到中國(guó)，更多是利用全球資源為家庭客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值。復(fù)星通過(guò)全球化的產(chǎn)業(yè)深度和人才廣度，深耕重點(diǎn)地區(qū)，實(shí)現(xiàn)生態(tài)內(nèi)相互賦能和高速發(fā)展。

全球化和科創(chuàng)，成為復(fù)星聚焦家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的重要抓手。在上交所業(yè)績(jī)會(huì)視頻講話(huà)中，郭廣昌表示，復(fù)星堅(jiān)定全球化和創(chuàng)新的雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展策略，繼續(xù)扎根中國(guó)，放眼全球，未來(lái)要繼續(xù)加大創(chuàng)新研發(fā)投入，深耕實(shí)體經(jīng)濟(jì)，深度融入雙循環(huán)發(fā)展格局，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

學(xué)哲學(xué)出身的郭廣昌，經(jīng)常提起的一句話(huà)是“危機(jī)往往是創(chuàng)新最大的動(dòng)力來(lái)源，千萬(wàn)不要錯(cuò)過(guò)任何一次危機(jī)帶來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)?！边@次復(fù)星的戰(zhàn)略調(diào)整，也是復(fù)星對(duì)郭廣昌這句話(huà)的一次具體實(shí)踐。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)的居民消費(fèi)和內(nèi)需市場(chǎng)還有很大的增長(zhǎng)空間，復(fù)星在完成戰(zhàn)略調(diào)整后，通過(guò)上述抓手實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新突破，有望穿越新一輪的經(jīng)濟(jì)周期。

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