花朵財經(jīng)原創(chuàng)

(相關(guān)資料圖)

傳統(tǒng)汽車有點苦。

今年以來，傳統(tǒng)車企呈現(xiàn)營收利潤雙雙下滑態(tài)勢并不少見，東風(fēng)汽車便是這其中的一員，無論是汽車銷量還是營收利潤，當(dāng)前東風(fēng)汽車均表現(xiàn)出了弱勢。

銷量與業(yè)績疲軟的同時，東風(fēng)汽車還隱藏著某些變化。其中，東風(fēng)汽車的應(yīng)收賬款相關(guān)變動尤為博人眼球，如今也在遭投資者質(zhì)疑。

短期應(yīng)收賬款上升明顯

一家企業(yè)的應(yīng)收賬款資產(chǎn)大小，往往代表著企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)劣。近年來，由于應(yīng)收賬款波幅較大，東風(fēng)汽車因此而引起了投資者的疑惑。

根據(jù)東風(fēng)汽車財報顯示，2022年上半年，公司應(yīng)收賬款金額為37.28億元，相比前一年同期應(yīng)收賬款金額42.17億元，明顯呈縮小趨勢，表明公司處置應(yīng)收款風(fēng)險成效顯著。

不過在取得成績的同時，東風(fēng)汽車的短期應(yīng)收賬款卻增加顯著。2021年上半年，東風(fēng)汽車一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款金額合計為12.63億元；到2022年上半年，這一數(shù)字已急速攀升至17.05億元。

從短期應(yīng)收賬款占收入比重來看，2021年上半年，東風(fēng)汽車一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款金額合計占總收入比重為14..28%；到今年上半年，這一數(shù)字激增至27.05%。

有投資者就此發(fā)問，近兩年來，公司對下游的政策過于激進，公司是否注意到，今年以來新的應(yīng)收風(fēng)險已開始暴露，作為國有控股汽車龍頭上市公司，理應(yīng)對應(yīng)收賬嚴(yán)格控制，信用條件如此大幅放松，請問原因是什么？

梳理發(fā)現(xiàn)，東風(fēng)汽車按欠款方歸集的期末余額前五名的應(yīng)收賬款主要集中在應(yīng)收新能源車補貼款（國補）和應(yīng)收新能源車補貼款（地補）。不過，這兩項款項呈明顯下滑趨勢，并沒有出現(xiàn)激增。

2022年上半年，東風(fēng)汽車應(yīng)收新能源車補貼款（國補）和應(yīng)收新能源車補貼款（地補）分別為14.50億元以及4.94億元，而去年同期為17.69億元以及5.26億元。

從應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備來看，近年來東風(fēng)汽車的壞賬準(zhǔn)備金額和計提比例升勢則較為明顯。2019-2021年，東風(fēng)汽車提取的壞賬準(zhǔn)備金額分別為4.52億元、6.36億元和9.51億元，壞賬準(zhǔn)備計提比例分別為6.93%、11.87%和20.79%。

銷量與業(yè)績迎來雙降

受宏觀經(jīng)濟下行、疫情多點散發(fā)、油價大幅上漲等因素影響，東風(fēng)汽車近來銷量也多有不佳。

資料顯示，東風(fēng)汽車是肩負(fù)東風(fēng)公司輕型商用車事業(yè)的大型股份制企業(yè)，是全系列輕型商用車整車以及動力總成的研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售及服務(wù)為一體的全價值鏈制造企業(yè)。

公司輕型商用車生產(chǎn)車型涵蓋輕型卡車、輕型客車、客車底盤、新能源物流車，產(chǎn)品品牌包括東風(fēng)凱普特、東風(fēng)多利卡、東風(fēng)福瑞卡、東風(fēng)途逸、東風(fēng)小霸王、東風(fēng)御風(fēng)等。

今年前三季度，東風(fēng)汽車銷售汽車9.89萬輛，同比下滑30.90%。其中，輕型貨車銷量為8.95萬輛，客車銷量為4295輛，客車非完整車輛銷量為4011輛，分別同比下滑27.40%、64.97%和44.40%。

僅基本型乘用車和新能源汽車實現(xiàn)了正向增長，不過這二者體量較小。其中，基本型乘用車銷量僅有1035輛，同比增長247.32%；新能源汽車銷量為1.35萬輛，同比增長45.17%。

銷量下滑的同時，東風(fēng)汽車業(yè)績滑坡也比較大。今年前三季度，東風(fēng)汽車實現(xiàn)營業(yè)收入91.23億元，同比下滑25.23%；凈利潤9803.79萬元，同比下滑80.93%。

從單季度來看，東風(fēng)汽車還發(fā)生了虧損。2022年第三季度，東風(fēng)汽車實現(xiàn)營業(yè)收入28.21億元，同比下滑16.01%；凈利潤虧損275萬元，同比下滑128.59%。

控股股東發(fā)生變更

值得一提的是，2022年5月30日，東風(fēng)集團與東風(fēng)有限簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定東風(fēng)有限向東風(fēng)集團轉(zhuǎn)讓其持有的東風(fēng)汽車股份，占東風(fēng)汽車已發(fā)行股份總數(shù)的29.90%，協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格為5.60元/股。

另外約定在本次股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，東風(fēng)集團將按照《上市公司收購管理辦法》的相關(guān)規(guī)定向上市公司除東風(fēng)集團以外的全體股東發(fā)出部分要約收購，要約收購股份占公司已發(fā)行股份總數(shù)的25.10%，要約價格為5.60元/股。

2022年10月17日，東風(fēng)汽車披露了《關(guān)于東風(fēng)汽車集團股份有限公司要約收購公司股份交割完成的公告》。截至2022年10月14日，本次要約收購的清算過戶手續(xù)辦理完畢，東風(fēng)集團持有上市公司共計11億股股份，占上市公司總股本的55%。

本次交易完成后，意味著公司控股股東將由東風(fēng)汽車有限公司變更為東風(fēng)集團，由東風(fēng)集團直接管理。

據(jù)《華夏時報》報道，東風(fēng)集團此次收購東風(fēng)汽車股權(quán)或是為嵐圖汽車借殼上市做準(zhǔn)備。據(jù)悉，東風(fēng)集團此前在創(chuàng)業(yè)板提交了上市申請，擬融資210.33億元，其中70%用于打造嵐圖品牌。不過由于上市監(jiān)管政策收緊，該申請在2021年9月暫停。

資料顯示，嵐圖汽車屬于高端智能電動品牌，成立于2018年，隸屬于東風(fēng)汽車集團。2021年6月，嵐圖汽車首款車型“性能級智能電動SUV”嵐圖FREE正式上市，同年8月啟動交付。嵐圖第二款車型“嵐圖夢想家”定位“電動豪華旗艦MPV”，也已于2022年5月7日正式上市，7月16日正式開啟交付。

然而據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2022年10月，嵐圖汽車交付量僅有2553輛。其中，性能級智能電動SUV嵐圖FREE交付量為1225輛，電動豪華旗艦MPV嵐圖夢想家交付量為1328輛。

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