10月24日，港股再度集體走低，恒生主要指數(shù)大幅下挫，其中恒生指數(shù)跌超6%，恒生科技指數(shù)重挫超9%，大型互聯(lián)網(wǎng)巨頭均走弱，美團(tuán)跌超14%，騰訊跌近10%，擊穿210港元整數(shù)關(guān)口。

ETF方面，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）低開低走，午后跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，截至目前跌近9%，場(chǎng)內(nèi)成交價(jià)擊穿0.6元關(guān)口，創(chuàng)上市以來新低，成交額超2.4億。值得注意的是，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）盤中持續(xù)溢價(jià)，溢折率最高達(dá)0.69%。

(相關(guān)資料圖)

資金面上，截至目前當(dāng)日南向資金已凈流入超50億港元，不僅如此，南向資金最近12個(gè)交易日連續(xù)合計(jì)凈流入高達(dá)471億港元?；厮?月，南向資金累計(jì)凈流入近349億港元，大幅超過7、8月對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)，體現(xiàn)了南向資金近期對(duì)港股加速布局。自8月25日以來南向資金更是連續(xù)34個(gè)交易日凈買入騰訊，累計(jì)超180億港元。

千億私募機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)的最新觀點(diǎn)認(rèn)為，港股目前估值極度便宜，上漲空間很可能大于下跌風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益已極具吸引力。

華泰證券認(rèn)為，當(dāng)前港股嚴(yán)重超賣，破凈個(gè)股占比、AH溢價(jià)以及回購(gòu)規(guī)模等多重指標(biāo)發(fā)出買入信號(hào)。

【全球資管巨頭堅(jiān)定增持中資互聯(lián)網(wǎng)，靜待反彈】

根據(jù)國(guó)際權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星數(shù)據(jù)，截至8月底，富達(dá)國(guó)際旗下中國(guó)焦點(diǎn)基金的前十大重倉(cāng)股分別為騰訊控股、建設(shè)銀行H股、阿里巴巴、阿里巴巴ADR、中國(guó)人壽H股、招商銀行H股、工商銀行H股、百度ADR、聯(lián)想集團(tuán)、東風(fēng)汽車H股。今年8月，富達(dá)國(guó)際旗下中國(guó)焦點(diǎn)基金對(duì)其頭號(hào)重倉(cāng)股騰訊控股的持股數(shù)加倉(cāng)幅度達(dá)61.18%，期末持倉(cāng)市值為1.63億美元。

富達(dá)國(guó)際旗下的另一只規(guī)模更大的基金——中國(guó)消費(fèi)動(dòng)力則在8月對(duì)互聯(lián)網(wǎng)板塊進(jìn)行了全面加倉(cāng)。截至8月末，騰訊控股的持倉(cāng)股份獲該基金增持6.36%，持倉(cāng)市值為4.17億美元，為該基金第一大重倉(cāng)股；阿里巴巴的持倉(cāng)股份獲增持比例達(dá)10.11%，持倉(cāng)市值為3.39億美元，為該基金的第二大重倉(cāng)股。此外，該基金還增持了美團(tuán)和京東等。

進(jìn)入9月以來，國(guó)際資管巨頭仍然堅(jiān)定看多，持續(xù)增持互聯(lián)網(wǎng)巨頭。從摩根大通、資本集團(tuán)等旗下基金截至9月底的持倉(cāng)情況來看，摩根大通旗下中國(guó)股票基金和資本集團(tuán)旗下歐洲太平洋成長(zhǎng)基金都不約而同加倉(cāng)了騰訊等互聯(lián)網(wǎng)股票。

且摩根大通此前在重新審視中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的短期和長(zhǎng)期基本面前景后，全面上調(diào)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的評(píng)級(jí)以及目標(biāo)價(jià)。

【港股估值創(chuàng)史上最低，機(jī)構(gòu)大呼好機(jī)會(huì)】

截至最新，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤的HKC互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637）市盈率PE為25.66，位于0.00%歷史分位點(diǎn)，為上市以來最低點(diǎn)。

對(duì)此，機(jī)構(gòu)紛紛表示，港股長(zhǎng)期投資布局機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。

畢盛投資基金經(jīng)理王康寧表示，無論是橫向?qū)Ρ華股市場(chǎng)或國(guó)際市場(chǎng)，還是縱向看港股歷史市盈率水平，港股目前都處于極為低估的水平。當(dāng)前具有基本面支撐、估值相對(duì)較低的港股有非常好的配置價(jià)值。

中庚價(jià)值領(lǐng)航的基金經(jīng)理丘棟榮在季報(bào)中表示，港股中最為關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)公司，這些公司涉及衣食住行方方面面，粘性極強(qiáng)，貨幣化能力和變現(xiàn)能力將持續(xù)提高；此外，政策最為敏感的階段已過，這些公司從政策緩解的關(guān)注過渡到回歸公司自身價(jià)值，聚焦于核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，削減非核心業(yè)務(wù)資本開支，公司的盈利和現(xiàn)金流水平預(yù)期提升，將有助于投資價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。

銀河證券指出，目前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)政策邊際轉(zhuǎn)暖，政策底明確，行業(yè)估值處于低位，互聯(lián)網(wǎng)板塊處于極具性價(jià)比的投資機(jī)會(huì)中。隨著消費(fèi)回暖，有望帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，包括直播電商，短視頻，互聯(lián)網(wǎng)廣告等業(yè)務(wù)協(xié)同修復(fù)，中長(zhǎng)期行業(yè)整體發(fā)展前景可期。

【港股史上最強(qiáng)回購(gòu)進(jìn)行時(shí)，釋放什么信號(hào)？】

截至10月14日，年內(nèi)已有212家港股上市公司實(shí)施股份回購(gòu)，回購(gòu)數(shù)量為57.56億股，回購(gòu)總金額超737億港元。其中，騰訊控股和友邦保險(xiǎn)年內(nèi)回購(gòu)金額居于港股市場(chǎng)前兩位。港股年內(nèi)回購(gòu)金額已大超2021年全年數(shù)據(jù)，創(chuàng)下歷史新高。

機(jī)構(gòu)表示，騰訊、小米、京東等多家港股互聯(lián)網(wǎng)公司宣布了大額回購(gòu)計(jì)劃，預(yù)示互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的估值已經(jīng)進(jìn)入到低位水平，釋放出“見底”的信號(hào)，也凸顯出中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

以史為鑒，2008年以來，港股市場(chǎng)共經(jīng)歷五次完整回購(gòu)潮，均在市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度下跌、估值也達(dá)到較低水平時(shí)出現(xiàn)。興業(yè)證券經(jīng)過回溯研究發(fā)現(xiàn)，恒生指數(shù)點(diǎn)位與公司回購(gòu)數(shù)量呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)走勢(shì)，大規(guī)模的公司回購(gòu)?fù)A(yù)示著階段性底部，并且后續(xù)半年到一年的時(shí)間里均伴隨著一波上漲行情。

如2008年1月至12月，港股上市公司合計(jì)回購(gòu)175億元，同期恒指深跌48.3%，此后的2009年1月，恒指即開啟觸底反彈，一年內(nèi)上漲了52%。

另一輪規(guī)模較大的回購(gòu)潮則出現(xiàn)在2015年7月至2016年12月，期間恒生指數(shù)下跌16.2％，而上市公司累計(jì)回購(gòu)額高達(dá)409.8億港元。這輪回購(gòu)潮之后的13個(gè)月里，恒生指數(shù)上漲49.5％，并在2018年1月突破了33000點(diǎn)。

資料顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）標(biāo)的指數(shù)HKC 互聯(lián)網(wǎng)（931637）指數(shù)是從港股通范圍內(nèi)選取30 家涉及互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，成份股均為港股通標(biāo)的，A股投資者可以直接參與，流動(dòng)性更好；持股高度集中，前四大權(quán)重股美團(tuán)、小米集團(tuán)、騰訊控股、等合計(jì)權(quán)重超54%，盈利彈性大。除此之外，前十大成分股包括京東健康、金蝶國(guó)際、阿里健康、金山軟件、中國(guó)軟件國(guó)際和同程旅行，權(quán)重合計(jì)高達(dá)78%，基本覆蓋了各賽道中國(guó)最好的互聯(lián)網(wǎng)公司。

港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）為上交所首只匯聚中概港股互聯(lián)網(wǎng)的上市ETF，可日內(nèi)“T+0”交易，一手不足60元，低成本便捷投資中國(guó)最好的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

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