一、生豬行業(yè)周復(fù)盤

(資料圖片僅供參考)

1、生豬價(jià)格橫盤震蕩。

目前生豬價(jià)格橫盤震蕩。根據(jù)博亞和訊統(tǒng)計(jì)，9月16日全國外三元生豬均價(jià)23.58元/kg，周環(huán)比+1.77%。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，9月16日22省市生豬均價(jià)23.53元/kg，周環(huán)比+1.29%；仔豬均價(jià)45.64元/kg，周環(huán)比-3.55%；豬肉均價(jià)31.10元/kg，周環(huán)比+1.01%。9月16日，二元母豬平均價(jià)為35.70元/kg，周環(huán)比-0.17%。9月16日豬糧比價(jià)8.11，周環(huán)比+0.50%，超過盈虧平衡點(diǎn)。

2、成本端豆粕價(jià)格快速上行。

近期豆粕價(jià)格快速上行。9月16日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麥、大豆現(xiàn)貨價(jià)為4928、2831、3097、5889元/噸，周環(huán)比分別為4.10%、0.90%、-0.04%、0.00%，同比分別為29.49%、3.07%、18.60%、13.03%。USDA發(fā)布9月供需報(bào)告，下調(diào)全球玉米、大豆產(chǎn)量預(yù)期。

3、豬價(jià)預(yù)計(jì)維持高位

據(jù)財(cái)通證券：

發(fā)改委預(yù)計(jì)9月份投放豬肉儲(chǔ)備將達(dá)到歷史最高水平，而當(dāng)前供給仍然偏緊，需求整體向好，預(yù)計(jì)短期供需博弈加強(qiáng)，豬價(jià)預(yù)計(jì)維持高位。二元母豬價(jià)格8月以來環(huán)比持續(xù)下行，反映當(dāng)前補(bǔ)欄仍較謹(jǐn)慎，明年豬價(jià)或好于當(dāng)前預(yù)期。

二、投資要點(diǎn)：生豬養(yǎng)殖整體景氣上行

財(cái)通證券認(rèn)為，供需短期博弈持續(xù)，生豬補(bǔ)欄仍較謹(jǐn)慎，看好生豬養(yǎng)殖整體景氣上行。

浙商證券也認(rèn)為，當(dāng)前豬價(jià)仍處于豬周期上行階段，企業(yè)迎來較長的盈利窗口。目前上市豬企頭均市值仍處于低估區(qū)間，布局的安全邊際較高。

西部證券預(yù)計(jì)，9-12月，生豬消費(fèi)將出現(xiàn)供需兩旺局面，豬價(jià)仍將小幅盤升，生豬價(jià)格的階段高點(diǎn)有望出現(xiàn)在25-26元/公斤。另外，豬肉價(jià)格持續(xù)高位，有望小幅拉動(dòng)白羽雞肉的消費(fèi)需求。

三、宏觀事件與行業(yè)新聞

1、全國投放豬肉儲(chǔ)備數(shù)量將達(dá)單月歷史最高水平

據(jù)國家發(fā)展改革委官網(wǎng)消息，預(yù)計(jì)9月份國家和各地合計(jì)投放豬肉儲(chǔ)備20萬噸左右，單月投放數(shù)量將達(dá)到歷史最高水平。

據(jù)介紹，為保障中秋、國慶等節(jié)日豬肉市場供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定，9月份國家和各地同步啟動(dòng)政府豬肉儲(chǔ)備投放工作。目前第一批中央豬肉儲(chǔ)備于9月8日完成投放，第二批將于9月18日投放；絕大多數(shù)省份已啟動(dòng)地方政府豬肉儲(chǔ)備投放工作。

從投放價(jià)格看，國家和各地豬肉儲(chǔ)備投放價(jià)格均低于市場價(jià)，其中江西、安徽部分地市投放價(jià)格低于每斤10元，廣西、黑龍江、山東等地投放價(jià)格為每斤12元左右。國家和各地及時(shí)以較低價(jià)格投放豬肉儲(chǔ)備，能夠有效保障節(jié)日期間人民群眾豬肉消費(fèi)需要，對穩(wěn)定生豬和豬肉價(jià)格發(fā)揮了重要作用。

國家發(fā)展改革委表示，目前，國家和各地豬肉儲(chǔ)備資源充足，能夠滿足市場調(diào)節(jié)需要。下一步，將根據(jù)市場供需和價(jià)格形勢，會(huì)同有關(guān)部門持續(xù)分批投放中央豬肉儲(chǔ)備，并繼續(xù)指導(dǎo)地方聯(lián)動(dòng)投放豬肉儲(chǔ)備，必要時(shí)進(jìn)一步加大投放力度，切實(shí)保障生豬和豬肉市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

2、國家統(tǒng)計(jì)局：豬肉價(jià)格不具備大幅上漲基礎(chǔ)

16日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長付凌暉在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，豬肉價(jià)格不具備大幅上漲基礎(chǔ)。付凌暉表示，今年以來，全球通脹壓力是持續(xù)加大的，歐美主要經(jīng)濟(jì)體通脹水平都達(dá)到了8%、9%的水平。從國內(nèi)情況看，價(jià)格形勢保持總體穩(wěn)定。下階段，國際大宗商品價(jià)格對國內(nèi)價(jià)格的影響仍然有不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)對價(jià)格的拉動(dòng)也會(huì)提升。但是我國市場供給能力比較強(qiáng)大，保供穩(wěn)價(jià)的措施效應(yīng)會(huì)持續(xù)顯現(xiàn)，市場價(jià)格穩(wěn)定有較好的條件。

四、公司動(dòng)態(tài)與點(diǎn)評(píng)

1、牧原股份定增獲證監(jiān)會(huì)審核通過，為補(bǔ)充流動(dòng)資金

9月13日晚間，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)對牧原食品股份有限公司非公開發(fā)行股票的申請進(jìn)行了審核。根據(jù)會(huì)議審核結(jié)果，公司本次非公開發(fā)行股票的申請獲得審核通過。

點(diǎn)評(píng)：

牧原股份此次定增目的為補(bǔ)充流動(dòng)資金。目前定增獲證監(jiān)會(huì)審核通過，尚未取得證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)文件。歷時(shí)近11個(gè)月，公司定增事項(xiàng)終于有了階段性成果。

股票定增審核通過之后，在半年內(nèi)必須發(fā)行。

此前2021年10月18日晚間，公司公告擬以40.21元/股的發(fā)行價(jià)，向控股股東牧原集團(tuán)鎖價(jià)定增不超過1.5億股，募集資金總額不超過60億元。募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

彼時(shí)正處于三季報(bào)披露時(shí)間，牧原股份2021年第三季度虧損8.22億元，公司前三季度歸母凈利潤為87.04億元，同比下降58.53%。而在豬周期下行背景下，行業(yè)內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)整體出現(xiàn)虧損，“豬王”溫氏股份虧損近百億。

對于此次募資60億，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：牧原股份為支援公司財(cái)務(wù)，維持公司擴(kuò)張進(jìn)度，還存在抄底行為。

去年，行業(yè)深度虧損，已經(jīng)處于豬周期的低谷，當(dāng)前豬肉行情已見曙光，持續(xù)上行，未來若豬肉行情持續(xù)反轉(zhuǎn)，參與定增的牧原股份控股股東牧原集團(tuán)有望獲利。

原定增價(jià)格為40.21元/股，去年2月22日，公司股價(jià)最高為91.64元/股，定增發(fā)行價(jià)不到高點(diǎn)時(shí)的一半。不過，截至目前（2022年9月13日），公司股價(jià)為60.62元/股，發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%，或?qū)⑸险{(diào)定增價(jià)格。

2、溫氏股份8月毛豬銷售均價(jià)微跌0.77％

9月6日晚間，溫氏股份(300498.SZ)發(fā)布2022年8月份主產(chǎn)品銷售情況簡報(bào)，公司2022年8月銷售肉雞9650.07萬只(含毛雞、鮮品和熟食)，收入33.19億元，毛雞銷售均價(jià)18.01元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為4.93%、13.12%、9.95%，同比變動(dòng)分別為-7.35%、38.81%、52.50%。

公司2022年8月銷售肉豬150.41萬頭(含毛豬和鮮品)，收入38.89億元，毛豬銷售均價(jià)21.89元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為13.58%、13.68%、-0.77%，同比變動(dòng)分別為14.76%、81.22%、53.72%。

點(diǎn)評(píng)：

此前8月8日晚間，溫氏股份公告，7月毛豬銷售均價(jià)22.06元/公斤，環(huán)比變動(dòng)29.01%。事實(shí)上，2022年3月-7月，溫氏股份毛豬價(jià)格分別為12.17元/公斤、13.33元/公斤、15.74元/公斤、17.10元/公斤、22.06元/公斤，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“5連漲”。

不過，8月商品豬銷售價(jià)格微降或是行業(yè)普遍現(xiàn)象。

牧原股份9月5日公告，8月份公司商品豬銷售均價(jià)20.94元/公斤，比2022年7月份下降1.83%；新希望9月6日公告，8月份商品豬銷售均價(jià)20.96元/公斤，環(huán)比變動(dòng)-0.62%。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，7月20日至8月10日，全國豬肉市場價(jià)出現(xiàn)小幅回落，隨后又開始上漲。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，截至9月5日14:00時(shí)，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價(jià)格為30.34元/公斤，比上周五上升1.0%。較去年10月13日21.03元/公斤的低位上漲44.27％。

來源：泡財(cái)經(jīng)

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