【概述】

(相關(guān)資料圖)

9月16日午間，川恒股份（002895.SZ）公告，公司10萬噸/年電池用磷酸鐵項目已于當(dāng)日投料試車成功。磷酸鐵項目是公司進(jìn)入新能源電池材料領(lǐng)域的起點，有利于豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為公司帶來新的利潤增長點。

【科普】

川恒股份主營業(yè)務(wù)為磷酸及磷酸鹽產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，其中磷酸為中間產(chǎn)品，最終產(chǎn)品為飼料級磷酸二氫鈣和磷酸一銨，磷酸一銨包括消防用磷酸一銨和肥料用磷酸一銨，以消防用磷酸一銨為主。

【解讀】

裝置引進(jìn)了真實物料以后稱為試車。川恒股份電池用磷酸鐵項目投料試車成功意味著項目建設(shè)過程穩(wěn)步推進(jìn)。目前距離投產(chǎn)更進(jìn)一步。

磷酸鐵是合成磷酸鐵鋰的前驅(qū)體，在目前的磷酸鐵鋰材料中成本占比約30%-40%。10萬噸/年電池用磷酸鐵項目是川恒股份與國軒集團(tuán)合作的項目，去年9月，川恒股份與國軒集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議和投資合作協(xié)議，擬在磷系電池材料、氟系電池材料領(lǐng)域開展合作。

近年來，新能源汽車的快速發(fā)展，推動了磷酸鐵鋰電池的需求增長。與此同時，國家對新能源汽車行業(yè)補貼逐步退坡，下游電池廠面臨降本的壓力，磷酸鐵鋰電池價格優(yōu)勢日益凸顯。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟研究數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，我國動力電池累計銷量達(dá)205.4GWh，累計同比增長253.2%。磷酸鐵鋰電池累計銷量121.3GWh，占總銷量59.0%，累計同比增長294.2%。磷酸鐵鋰電池在新能源汽車動力電池領(lǐng)域迎來了巨大的市場空間。廣發(fā)證券預(yù)計，2025年磷酸鐵鋰需求量約為200萬噸級別，到2030年將超過500萬噸。

隨著磷酸鐵鋰需求的不斷擴張，上游磷酸鐵出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。其價格自2021年初1.2萬元/噸的水平快速上漲，最高達(dá)到2.7萬元/噸，目前仍維持在較高的位置。

在磷酸鐵供不應(yīng)求的背景下，磷化工生產(chǎn)廠商也開始紛紛布局磷酸鐵產(chǎn)能。

截至目前，川恒股份與國軒集團(tuán)、欣旺達(dá)、福泉市人民政府等合作方共同規(guī)劃有160萬噸/年磷酸鐵產(chǎn)能項目，預(yù)計將于2022-2026年期間陸續(xù)建成投產(chǎn)，其中2000噸中試線已生產(chǎn)出部分產(chǎn)品并對外銷售，第一批10萬噸/年磷酸鐵產(chǎn)能已投料試車成功。

在供給端，磷礦石市場供應(yīng)持續(xù)緊張，在需求端，下游磷肥等市場供不應(yīng)求，價格大幅上漲，帶動磷礦石市場價格不斷創(chuàng)新高。不過，對川恒股份而言，公司擁有優(yōu)質(zhì)磷礦資源和完整的磷化工產(chǎn)業(yè)鏈，具備明顯的資源優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。

興業(yè)證券表示，川恒股份是國內(nèi)磷化工行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，公司在主要產(chǎn)品消防級磷酸一銨和磷酸二氫鈣的市場占有率居于國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先地位。公司具備上游磷礦資源，當(dāng)前產(chǎn)品線向下游擴張至凈化磷酸、磷酸鐵、磷酸鐵鋰及六氟磷酸鋰等產(chǎn)品，切入新能源板塊。公司在建及規(guī)劃項目眾多，并引入新能源相關(guān)公司進(jìn)行技術(shù)合作。隨著公司規(guī)劃項目逐漸落地，公司成長性充足，未來業(yè)績可期。綜合來看，公司主營產(chǎn)品業(yè)務(wù)穩(wěn)定向好，同時產(chǎn)品延伸至新能源板塊，配備磷資源進(jìn)一步加強公司在磷酸鐵行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢。決定上調(diào)公司盈利預(yù)測，并引入2024年EPS，預(yù)計2022-2024年EPS分別為1.75、2.43、3.56元，維持“審慎增持”評級。

【相關(guān)企業(yè)業(yè)績近況】

2022年上半年，川恒股份實現(xiàn)營業(yè)收入15.87億元，同比增長57.77%，歸母凈利潤3.71億元，同比增長254.08%。

來源：泡財經(jīng)

關(guān)鍵詞： 投料試車