曾經(jīng)沉寂的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸資產(chǎn)證券化（ABS）市場(chǎng)又熱鬧起來(lái)。

(資料圖)

此前消金界曾了解到，早在2022年初， 受螞蟻集團(tuán)停發(fā)ABS影響，兩交所已經(jīng)全面暫停了消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行。

時(shí)隔數(shù)月，被暫緩的企業(yè)消費(fèi)貸ABS發(fā)行得以恢復(fù)。消金界統(tǒng)計(jì)，目前僅在審批中（獲上交所或深交所受理及反饋）的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)消費(fèi)貸ABS就規(guī)模就達(dá)630億元。而在融資成本上已經(jīng)跌破“3”，創(chuàng)下近年來(lái)新低。

某投行從業(yè)者認(rèn)為，消費(fèi)金融資產(chǎn)具有海量、小額、分散的特點(diǎn)，加上收益率并不低，當(dāng)下正在受到熱捧。他表示，“農(nóng)商行都在爭(zhēng)先進(jìn)場(chǎng)，某互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)行的ABS，甚至靠‘搶’才能買(mǎi)到?！?/p>

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發(fā)行利率創(chuàng)新低

近一個(gè)月以來(lái)，字節(jié)跳動(dòng)、京東科技、騰訊、美團(tuán)、百度、360數(shù)科、攜程均提交了ABS發(fā)行申請(qǐng)。

消金界統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅在審批中（獲上交所或深交所受理及反饋）的就有中信證券博遠(yuǎn)1號(hào)第1-30期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃、招證-美好生活2期2022年1-20號(hào)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃、中金-攜程小貸拿去花第1-20期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃、中金-惠民一號(hào)1-10期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃、國(guó)聯(lián)-度小滿消費(fèi)分期3號(hào)1-10期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃、中信證券-圓滿1號(hào)第1-20期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，規(guī)模達(dá)630億元。

其中，字節(jié)跳動(dòng)旗下深圳市中融小額貸款有限公司（下稱：中融小貸）發(fā)行的三期ABS產(chǎn)品，擬發(fā)行金額都是100億，合計(jì)300億。其發(fā)行狀態(tài)由此前的“已受理”變?yōu)椤耙逊答仭薄?/p>

此外，值得關(guān)注的是，在發(fā)行利率上，今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸ABS不斷創(chuàng)行業(yè)新低，已經(jīng)跌破“3”字頭。

比如，由京東世紀(jì)貿(mào)易作為原始權(quán)益人的“東道九號(hào)1期京東白條應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”，優(yōu)先A級(jí)發(fā)行利率為2.5%，優(yōu)先B級(jí)發(fā)行利率為2.95%。

由美團(tuán)三快小貸作為原始權(quán)益人的“中金-美好生活2022年6號(hào)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”，優(yōu)先A級(jí)發(fā)行利率為2.40%，優(yōu)先B級(jí)發(fā)行利率為2.52%。

此前消金界了解到，當(dāng)下在利率下行的大背景下，消費(fèi)金融融資成本屢創(chuàng)新低。2022年7月，中原消金以優(yōu)先A檔發(fā)行規(guī)模7億、認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2.3倍、票面利率2.43%，優(yōu)先B檔發(fā)行規(guī)模0.7億、認(rèn)購(gòu)倍數(shù)4.1倍、票面利率2.7%，創(chuàng)下消費(fèi)金融行業(yè)最低。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)下開(kāi)展信貸ABS項(xiàng)目，有利于優(yōu)化融資負(fù)債結(jié)構(gòu)，盤(pán)活存量資產(chǎn)，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，同時(shí)也將為用戶提供低成本的消費(fèi)貸款打開(kāi)降低利率的空間。

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消金資產(chǎn)受熱捧

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)一直是企業(yè)消費(fèi)貸ABS的發(fā)行主力。CNABS官網(wǎng)顯示，2022年至今，互聯(lián)網(wǎng)大廠作為原始權(quán)益人發(fā)行規(guī)模較大的企業(yè)分別為京東、度小滿、360。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年，螞蟻小貸的缺席使其他互聯(lián)網(wǎng)小貸平臺(tái)加大了發(fā)行力度，京東、百度和美團(tuán)2021年合計(jì)發(fā)行規(guī)模781.42億元，發(fā)行量同比增長(zhǎng)116.73%，占企業(yè)消費(fèi)貸ABS的54.62%。

如果上述受理中的消費(fèi)貸ABS能夠順利發(fā)行，今年企業(yè)消費(fèi)貸ABS規(guī)模將超越去年。

而發(fā)行規(guī)模最大的螞蟻，此前通過(guò)這一方式融資超過(guò)千億元，隨著消費(fèi)金融牌照獲批，消金界發(fā)現(xiàn)，如今其ABS發(fā)行已由消費(fèi)金融公司作為主體來(lái)承接。

根據(jù)銀登網(wǎng)的數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年以來(lái)，螞蟻消金已完成雅頌、沐澤百瑞-容光等系列信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)塾?jì)交易達(dá)41筆，涉及金額逾400億元。

事實(shí)上，監(jiān)管對(duì)非銀消費(fèi)金融ABS一直未放松，尤其是互聯(lián)網(wǎng)消金，去杠桿、合規(guī)性、安全性也是消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)頭上的三把利劍。

某銀行金融同業(yè)部表示，相較于銀登中心非標(biāo)資產(chǎn)，銀行間ABS或兩交所ABS發(fā)行更為嚴(yán)格，也更受歡迎。

“農(nóng)商行都在爭(zhēng)先進(jìn)場(chǎng)，某互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)行的ABS，甚至靠‘搶’才能買(mǎi)到，”一位投行從業(yè)者表示，在需求端，這類(lèi)消費(fèi)金融資產(chǎn)具有海量、小額、分散的特點(diǎn)，加上收益率并不低，當(dāng)下正在受到熱捧。

業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在加快設(shè)立“紅綠燈”制度，在落實(shí)“紅燈”退出、“黃燈”整改的同時(shí)，也在加快對(duì)于符合條件的“綠燈”企業(yè)實(shí)行優(yōu)先審批。當(dāng)下隨著監(jiān)管制度逐漸完善，不合規(guī)、高風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)逐漸退出，未來(lái)符合條件的互聯(lián)網(wǎng)公司融資通路將會(huì)好轉(zhuǎn)。