昨日（9月5日），醫(yī)藥醫(yī)療板塊隨市繼續(xù)明顯回調(diào)，中證醫(yī)療指數(shù)跌1.3%，幾乎跌破過去28個月新低，2022年以來跌幅為27.47%，已超過2016年熊市水平。

而在資金方面，根據(jù)上交所最新數(shù)據(jù)顯示，兩市規(guī)模最大醫(yī)療ETF（512170）昨日份額凈增長超6億份，資金流入超3.05億元！近20天合計凈申購超20億元，伴隨調(diào)整持續(xù)大幅流入中。

伴隨年內(nèi)醫(yī)療板塊持續(xù)回調(diào)，醫(yī)療ETF（512170）持續(xù)獲得資金加倉布局。

【資料圖】

截至9月5日收盤，根據(jù)上交所數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療ETF（512170）2022年以來份額凈申購為112.79億份，目前最新基金份額升至320.74億份，穩(wěn)居兩市規(guī)模最大醫(yī)療ETF。

兩融方面，根據(jù)上交所最新公布數(shù)據(jù)，醫(yī)療ETF（512170）昨日融資買入額高達5400萬元，最新融資余額升至4.95億元，連續(xù)突破上市新高，獲得融資客明顯看多！

【最新觀點】

近日，伴隨中報業(yè)績披露截止，A股上市公司上半年經(jīng)營業(yè)績相繼浮出水面，對于持續(xù)調(diào)整一年多醫(yī)療醫(yī)藥板塊而言，靴子終于落地。對此，兩市規(guī)模最大醫(yī)療ETF（512170）基金經(jīng)理胡潔發(fā)表最新業(yè)績看法：

目前中證醫(yī)療指數(shù)的成分股均已發(fā)布2022年半年報。從公布的數(shù)據(jù)來看，2022年上半年，醫(yī)療板塊整體的收入和利潤水平，同比去年上半年仍呈現(xiàn)出增長。按整體法計算，中證醫(yī)療指數(shù)的主營業(yè)務(wù)收入增速為42%，凈利潤增速為45%，其中藥明康德、凱萊英等頭部公司，歸母凈利潤增速均在70%以上；而從2022 年全年的預(yù)期數(shù)據(jù)來看，其全年凈利潤增速為 46%左右，體現(xiàn)出醫(yī)療板塊較高的成長性。

數(shù)據(jù)來源：Wind

當(dāng)前中證醫(yī)療指數(shù)自2021年7月高點以來回撤幅度已達47%左右，與其他成長性板塊相比，醫(yī)療板塊目前處于明顯超跌狀態(tài)。從估值上看，當(dāng)前中證醫(yī)療指數(shù)最新的PE估值為26倍左右，位于近7年以來的最低位，具有較高配置性價比。

長期來看，醫(yī)療是一個長坡厚雪賽道品種：人口老齡化的加速、14億人口的醫(yī)療健康剛需，是驅(qū)動醫(yī)療行業(yè)長期高景氣度的堅實底層邏輯。當(dāng)前我國醫(yī)療衛(wèi)生支出比重不高，相較發(fā)達國家10%以上比重還有較大提升空間。

展望后市， CXO、醫(yī)療設(shè)備等板塊仍會呈現(xiàn)高景氣，消費醫(yī)療、醫(yī)療耗材的終端需求呈現(xiàn)出恢復(fù)的趨勢。另外，從政策上看，我們看到，醫(yī)療器械板塊或迎來政策拐點。

9月3日，有關(guān)部門就“創(chuàng)新醫(yī)療器械納入醫(yī)保收費綠色通道”的建議公開答復(fù)函，其中明確提出創(chuàng)新醫(yī)療器械暫不實施帶量采購，這體現(xiàn)了政策對創(chuàng)新醫(yī)療器械的鼓勵，板塊估值有望回升。

因此對于醫(yī)療板塊未來長期的景氣度，無需過度擔(dān)憂，當(dāng)然，短期有政策和資金偏好的影響。從醫(yī)療板塊的行情走勢來看，2021年中證醫(yī)療指數(shù)的年化波動率為34%左右，具備高波動高彈性的特征。從估值與成長匹配度來看，醫(yī)療板塊當(dāng)下具有較高的估值性價比，是左側(cè)布局的好時機，投資者可逢低分批買入，并長期配置享受醫(yī)療行業(yè)長期發(fā)展的紅利。

興業(yè)證券最新周報觀點表示，醫(yī)藥板塊當(dāng)前處于戰(zhàn)略性底部，具備政策底、估值底、持倉底特征。站在當(dāng)前時點，我們再次重申板塊觀點，看好呈現(xiàn)經(jīng)營反轉(zhuǎn)狀態(tài)的藥品板塊、高速成長賽道生命科學(xué)上游、即將迎來估值切換的消費醫(yī)療。

國盛證券醫(yī)藥生物在《醫(yī)藥中報總結(jié)里面的核心要素有哪些》中展望后市表示：

醫(yī)藥7-8月調(diào)整還掉了6月份反彈的漲幅，醫(yī)藥的表現(xiàn)更多的可以理解為“市場資金倉位再分配”，醫(yī)藥是市場交易因素多維度提示出清，但行業(yè)確實沒有大變化，底部區(qū)間沒有問題，但不支持快速上漲修復(fù)。醫(yī)藥總體來說還是低位板塊，市場不穩(wěn)定，風(fēng)險也不大。我們對下半年醫(yī)藥的相對收益仍然樂觀，但因為后續(xù)醫(yī)藥的上漲源于【市場對于醫(yī)藥行業(yè)從過分悲觀認(rèn)知到正常認(rèn)知的修復(fù)轉(zhuǎn)化】以及【當(dāng)下市場狀態(tài)下的比較優(yōu)勢帶來的倉位再分配】，大概率是U字底而不是V字底。在這個時間點，醫(yī)藥的勝率和賠率都是很舒服的，無非是用時間去換空間了。

國金證券認(rèn)為，醫(yī)療板塊半年報陸續(xù)完成披露，受Q2局部公共衛(wèi)生防控反彈影響，板塊內(nèi)部分企業(yè)增速受到影響，但仍有板塊內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)體現(xiàn)經(jīng)營韌性，保持良好甚至加速增長勢頭?？紤]到2022Q3開始行業(yè)經(jīng)營實現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)，延遲需求不斷釋放，疊加估值切換、2021年醫(yī)療板塊業(yè)績基數(shù)前高后低，集采控費政策預(yù)期趨于穩(wěn)定等因素，我們延續(xù)前期判斷，即“醫(yī)療板塊下半年打個翻身仗”的預(yù)期不會改變。

隨著中報業(yè)績逐步明朗，市場圍繞二季度業(yè)績表現(xiàn)的憂慮情緒解除，我們預(yù)計醫(yī)藥醫(yī)療板塊下半年至2023年有望迎來業(yè)績、估值、持倉等多方面反轉(zhuǎn)機會，值得加大配置力度。

布局方向上，醫(yī)藥創(chuàng)新與消費醫(yī)療仍然是最大的增量成長機會，當(dāng)前估值性價比突出，值得重點把握。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在2016年估值新低后，中證醫(yī)療指數(shù)在此后2年多時間內(nèi)，收獲了一輪接近240%的大級別行情。

?醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)（399989）成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于公共衛(wèi)生防控、醫(yī)療物資出口等需求；醫(yī)療服務(wù)概念則直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費升級和醫(yī)美等高成長領(lǐng)域，具備長期國民級需求增長；同時覆蓋8只CXO龍頭概念股。

關(guān)鍵詞： 融資余額