8月30日，A股整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，新能源、舊能源板塊攜手下挫，賽道股全面啞火。上證指數(shù)跌0.42%報(bào)3227.22點(diǎn)，深證成指跌0.39%報(bào)11970.79點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.7%報(bào)2612.14點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.38%報(bào)1050.28點(diǎn)，萬(wàn)得全A跌0.45%，萬(wàn)得雙創(chuàng)跌0.7%。市場(chǎng)成交額8388.7億元，北向資金實(shí)際凈賣(mài)出49.8億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

技術(shù)面，上證指數(shù)處于3200-300之間的箱體震蕩，量能近期持續(xù)縮量。近十日表現(xiàn)較優(yōu)的有養(yǎng)殖、煤炭、影視、游戲，邏輯各有不同。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，養(yǎng)殖板塊自身周期性強(qiáng)受公共衛(wèi)生事件、政策影響較小，當(dāng)前處于豬價(jià)上行周期早期階段，投資價(jià)值突出。影視板塊前期受到公共衛(wèi)生事件影響較大，近期處于景氣恢復(fù)階段，為逆境反轉(zhuǎn)邏輯。游戲板塊受政策影響較大，近期版號(hào)常態(tài)化、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等政策回暖，情緒處于修復(fù)階段。近幾年產(chǎn)能擴(kuò)張受限長(zhǎng)期景氣度向好，是目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下較為稀缺的高景氣板塊，前期漲幅較高，8月31日也出現(xiàn)了較大回撤。

(資料圖)

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

養(yǎng)殖板塊大頭是豬，豬周期目前處于價(jià)格上行階段，雖然說(shuō)本輪豬周期沒(méi)有外部因素加持很難超越上一輪波瀾壯闊的豬周期，但是從目前價(jià)格來(lái)看，峰值可能是僅次于上一輪豬周期的，當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)超越了2015年的峰值，而根據(jù)供需推演明年一季度會(huì)出現(xiàn)豬價(jià)峰值，未來(lái)近2個(gè)季度時(shí)間區(qū)間內(nèi)豬價(jià)預(yù)計(jì)都是震蕩上行的。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

長(zhǎng)度來(lái)看，通過(guò)當(dāng)前能繁母豬存欄推演，悲觀情況高豬價(jià)至少持續(xù)三個(gè)季度；據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，7月能繁母豬存欄量環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，同比降幅5.3%，增幅相對(duì)較緩，對(duì)應(yīng)去年11月水平，仍然是供不應(yīng)求狀態(tài)。樂(lè)觀情況，目前能繁母豬產(chǎn)能恢復(fù)速度較慢，高豬價(jià)可能持續(xù)四到五個(gè)季度。后續(xù)板塊盈利有望持續(xù)恢復(fù)，估值會(huì)下降較快，養(yǎng)殖行業(yè)后續(xù)還是有機(jī)會(huì)的，可以關(guān)注養(yǎng)殖ETF（159865）。

?數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

今年以來(lái)煤炭板塊上漲較多，部分資金獲利了結(jié)，8月30日煤炭ETF（515220）出現(xiàn)回調(diào)?；久鎭?lái)看，南方高溫天氣緩解，水電有所恢復(fù)，市場(chǎng)煤需求走弱，動(dòng)力煤期貨價(jià)格也出現(xiàn)大幅的下跌。近期四川省經(jīng)信廳官網(wǎng)發(fā)布消息，因近日四川省氣溫下降，降雨增多，流域來(lái)水逐漸增加，供電能力有所提升，電力供需矛盾得到一定程度緩解。中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析，南方氣溫逐步回落，下游日耗拐點(diǎn)已現(xiàn)。臨近9月，動(dòng)力煤夏旺季步入尾聲。

雖然高溫天氣緩解使得短期火電需求下降，但隨著基建項(xiàng)目的開(kāi)工，鋼鐵用煤需求有一定反彈，煤炭供需格局依舊整體偏緊。鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)于8月上旬粗鋼日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)，同時(shí)鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，焦炭剛需采購(gòu)有所加大，后續(xù)隨著下游需求逐步釋放，下游有望迎來(lái)供需新平衡，繼而推動(dòng)焦炭市場(chǎng)供需改善。長(zhǎng)期來(lái)看，近幾年煤炭行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張受限，景氣度有望持續(xù)。但是短期來(lái)看，一方面今年漲幅較高，另一方面疊加季節(jié)性淡季，要注意短期波動(dòng)。

本周，相關(guān)部門(mén)就中概股審計(jì)底稿問(wèn)題與PCAOB簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議，相關(guān)合作將于9月中旬啟動(dòng)，有望年底前完成。傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)受政策嚴(yán)格監(jiān)管，該政策有利于游戲板塊估值修復(fù)。另一方面，國(guó)家新聞出版署本月發(fā)布了8月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，意味著進(jìn)一步確定了游戲版號(hào)審批已進(jìn)入常態(tài)化階段。本批共有69款游戲獲得版號(hào)，數(shù)量略多于7月，且版號(hào)發(fā)布恢復(fù)后的四批版號(hào)數(shù)量逐批遞增，同樣利好游戲板塊估值修復(fù)。

元宇宙概念逐步落地放量。SensorTower數(shù)據(jù)顯示，22H1全球元宇宙應(yīng)用已獲得1.7億下載，其中游戲應(yīng)用下載量高達(dá)1.1億，占比67.3%；元宇宙應(yīng)用共營(yíng)收6.5億美元，其中游戲應(yīng)用收入占比高達(dá)94%。長(zhǎng)期來(lái)看，游戲行業(yè)仍然具備較好的成長(zhǎng)性，市場(chǎng)集中度和頭部穩(wěn)定性都將提升，投資者可以持續(xù)關(guān)注游戲ETF（516010）和游戲滬港深ETF（517500）。

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