昨日（8月29日），醫(yī)藥醫(yī)療板塊隨市繼續(xù)回調(diào)，中證醫(yī)療指數(shù)跌近1%，2022年以來跌幅為26.57%，已超過2016年熊市水平。

【資料圖】

國金證券最新周報《國金證券醫(yī)療行業(yè)周報：半年報集中披露，看好下半年加速復(fù)蘇形勢》中指出：市場中報業(yè)績逐步明朗，圍繞二季度業(yè)績表現(xiàn)的憂慮情緒解除，我們預(yù)計醫(yī)藥醫(yī)療板塊下半年至2023年有望迎來業(yè)績、估值、持倉等多方面反轉(zhuǎn)機會，值得加大配置力度。

近期醫(yī)療板塊半年報集中披露，受Q2局部公共衛(wèi)生防控反彈影響，板塊內(nèi)部分企業(yè)增速受到影響，但仍有板塊內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)體現(xiàn)經(jīng)營韌性，保持良好甚至加速增長勢頭?？紤]到2022Q3開始行業(yè)經(jīng)營實現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)，延遲需求不斷釋放，疊加估值切換、2021年醫(yī)療板塊業(yè)績基數(shù)前高后低，集采控費政策趨于穩(wěn)定等因素，我們延續(xù)前期判斷，即“醫(yī)療板塊下半年打個翻身仗”的預(yù)期不會改變。

銀河證券在《醫(yī)藥板塊或在業(yè)績期后再次進攻》給出明確觀點：醫(yī)藥Q2業(yè)績雖受公共衛(wèi)生防控不利影響，但市場逐漸脫敏。盡管醫(yī)藥公司Q2業(yè)績大都受到了公共衛(wèi)生防控不利影響，但是板塊表現(xiàn)似乎正對差業(yè)績逐漸脫敏，這是行業(yè)進入相對底部的信號。近期披露業(yè)績的醫(yī)藥公司即使Q2業(yè)績疲軟，也很難出現(xiàn)連續(xù)大跌。這意味著市場對醫(yī)藥的壞消息已經(jīng)充分預(yù)期，除了部分被突發(fā)性政策利空打擊的公司，大部分醫(yī)藥公司下跌空間已經(jīng)不大。

市場風(fēng)格再次選擇方向，醫(yī)藥板塊或二次進攻。最近，A股市場風(fēng)格有再次切換的跡象，具體表現(xiàn)就是高端制造“硬科技”高位震蕩，而處于相對低位的消費醫(yī)藥和金融地產(chǎn)基建蠢蠢欲動。雖然目前難以判斷消費醫(yī)藥和金融地產(chǎn)基建這兩條主線哪一個會引領(lǐng)風(fēng)格切換，但是從相對收益角度出發(fā)，消費醫(yī)藥在下階段的表現(xiàn)或優(yōu)于高端制造領(lǐng)域。

資金方面，根據(jù)昨日上交所最新數(shù)據(jù)顯示，兩市規(guī)模最大醫(yī)療ETF（512170）昨日份額凈增長2.8億份，估算資金流入超1.4億元！近20天合計凈申購超16億元。

截至目前，醫(yī)療ETF（512170）最新基金份額升至310.52億份， 2022年以來份額凈申購為102.52億份。

兩融方面，根據(jù)上交所最新公布數(shù)據(jù)，昨日醫(yī)療ETF（512170）融資買入額高達4211萬元，最新融資余額4.46億元，維持歷史高位。

【“眼茅”上半年實現(xiàn)凈利潤12.91億元 多位頂流基金經(jīng)理選擇加倉】

愛爾眼科披露2022半年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入81.07億元，同比增長10.34%；歸母凈利潤12.91億元，同比增長15.73%；報告期內(nèi)，實現(xiàn)門診量554.10萬人次，同比增長15.67%；手術(shù)量44.49萬例，同比增長9.74%。

引人注意的是，有“眼茅”之稱的眼科龍頭愛爾眼科，機構(gòu)投資者二季度明顯增加。中報顯示已有82家基金參與其中，較一季度增加33家。

根據(jù)前十大流通股股東名單，第二季度多只基金加倉愛爾眼科，其中就包括張坤管理的易方達藍籌精選，新晉成為愛爾眼科的前十大流通股東。

除了張坤外，中歐基金葛蘭、華寶基金經(jīng)理胡潔、廣發(fā)基金經(jīng)理吳興武也出現(xiàn)在愛爾眼科的前十大流通股東名單中。

此外，“公募一姐”葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合基金持有愛爾眼科已有8個季度，并且一直增持。最新數(shù)據(jù)顯示，愛爾眼科已成為第一重倉股。

此外，廣發(fā)基金的吳興武管理下的廣發(fā)醫(yī)藥保健、廣發(fā)醫(yī)藥健康第一重倉股也均換成愛爾眼科。目前市場最大醫(yī)藥類ETF，華寶中證醫(yī)療ETF第一重倉股也均換成愛爾眼科。

另據(jù)了解，景順長城明星劉彥春此前公布二季度持倉，愛爾眼科新進前十大重倉股。截止二季度末，持有愛爾眼科股份超千萬股的基金有12只。涉及中歐基金、易方達、廣發(fā)基金、景順長城、華寶基金、匯添富基金和工銀瑞信基金。

在“頂流”們集體增持情況下，愛爾眼科今年二季度股價迎來明顯反彈，期間累計漲幅達超40%。

值得一提的是，愛爾眼科上半年營收和凈利潤均創(chuàng)歷史新高。國聯(lián)證券、華安證券、東莞證券、信達證券、中信建投、中泰證券最新投資評級均給予“買入”。

國金證券表示，醫(yī)療服務(wù)局部公共衛(wèi)生防控對線下診療的影響緩解，眼科、口腔等?？漆t(yī)療服務(wù)旺季來臨。愛爾眼科半年報小幅超預(yù)期，分級連鎖推進順利。通策醫(yī)療受公共衛(wèi)生防控影響，短期業(yè)績承壓。政策在明確支持社會辦醫(yī)持續(xù)健康規(guī)范發(fā)展的同時，進一步強化監(jiān)管職責(zé)，醫(yī)療服務(wù)市場合規(guī)化水平有望實現(xiàn)整體提升，建議重點關(guān)注?？漆t(yī)療服務(wù)龍頭企業(yè)暑期業(yè)績修復(fù)情況。

【中證醫(yī)療估值創(chuàng)史詩級低值】

昨日（8月29日），醫(yī)療醫(yī)藥板塊繼續(xù)殺跌，中證醫(yī)療指數(shù)下跌0.99%，最新估值跌至24.93倍，刷新歷史估值最低值，已經(jīng)比2018年大熊市末期的估值水平還要低近20%。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在2016年估值新低后，中證醫(yī)療指數(shù)在此后2年多時間內(nèi)，收獲了一輪接近240%的大級別行情。

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