大盤全天震蕩走高，三大指數(shù)走勢分化，滬指漲近1%，上證50指數(shù)漲超1.6%，創(chuàng)業(yè)板指小幅下跌。

盤面上，金融股尾盤集體走強帶動主板指數(shù)拉升，券商板塊領漲，東北證券漲停，華鑫股份、中信證券等跟漲。周期股全天強勢，油氣、航運、煤炭等板塊大漲，德龍匯能、中遠海特、上海能源等漲停。板塊上，油氣、港口、煤炭、草甘膦等板塊漲幅居前。

下跌方面，光伏、鋰電等賽道股繼續(xù)調整，華大九天、南網(wǎng)科技等跌超10%。虛擬電廠、半導體、消費電子、TOPCON電池、自動化設備、汽車產業(yè)鏈等跌幅居前。

【資料圖】

總體上個股跌多漲少，兩市超2600只個股下跌，近40股跌?；虻?0%。截至收盤，滬指漲0.97%，深成指漲0.06%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。

滬深兩市今日成交額9865億，較上個交易日縮量1396億，成交金額跌破萬億。受臺風影響，滬深股通暫停交易半日，午后恢復，北向資金尾盤加速凈流入，全天凈買入16.71億元；其中滬股通凈買入25.74億元，深股通凈賣出9.03億元。

新能源賽道持續(xù)殺跌

以光伏、鋰電、風電等為代表的新能源賽道今日再次充當了殺跌的主力軍。

首先，光伏設備領跌兩市，板塊內個股普遍下跌。

其中，ST天龍、帝科股份跌超11%，珈偉新能、中信博、露笑科技、錦浪科技、禾邁股份、晶科能源等跟跌，晶澳科技、陽光電源跌超3%，TCL中環(huán)跌超2%，通威股份跌超1%。

消息面上，近期，光伏行業(yè)上下游發(fā)展不均衡、供應鏈價格劇烈震蕩等問題已引起監(jiān)管層的重視。三部門聯(lián)合發(fā)布《通知》提出：要避免產業(yè)趨同、惡性競爭和市場壟斷；不得囤積倒賣電站開發(fā)等資源；鼓勵有關企業(yè)及公共交易機構等合理開展多晶硅及電池等物料儲備，嚴禁囤積居奇。

其次，鋰電池板塊持續(xù)下挫。

紫建電子、星云股份、珠海冠宇、雄韜股份、派能科技、孚能科技、鵬輝能源等領跌，億緯鋰能、國軒高科等跌超3%，寧德時代跌近2%。產業(yè)上游方面，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等均跌超4%，華友鈷業(yè)跌超2%。

雖然二級市場股價承壓，但新能源產業(yè)鏈依舊火熱。8月24日，上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今日電池級碳酸鋰均價漲3500元/噸至49.10萬元/噸，近7個交易日上漲6次，正在逼近50萬元/噸大關。

信達證券金屬和新材料分析師陳光輝表示，“碳酸鋰價格快速上漲，主要受到新能源汽車、儲能產業(yè)快速發(fā)展的帶動。需求旺盛而供給相對不足，特別是面臨‘金九銀十’的市場預期，碳酸鋰價格仍有上漲動能，預計突破50萬元/噸可能性很大。”

不過鋰價持續(xù)上漲，對于中下游企業(yè)而言或許有些苦不堪言。據(jù)今年一季度數(shù)據(jù)，16家A股新能源整車公司算術平均后的扣非凈利潤同比下跌達到了94.56%。此外，小鵬、理想今年上半年也依舊虧損。若是鋰價進一步突破50萬元/噸，產業(yè)鏈上游“富足”、下游“吃土”的怪象或許將進一步演化。

傳統(tǒng)能源領漲兩市

新舊能源之爭，是這幾年市場持續(xù)討論的熱點問題。隨著新能源賽道接連多日回調，傳統(tǒng)能源板塊則成功揚眉吐氣，搖身一變成為了領漲先鋒。煤炭、燃氣、石油等化石資源紛紛大漲。

具體來看，上海能源、晉控煤業(yè)、兗礦能源、東方環(huán)宇、國新能源、廣匯能源、華錦股份等逾10股漲停，新奧股份、中國海油漲超8%，中國神華漲近5%，中國石油大漲3%。其中，兗礦能源、陜西煤業(yè)紛紛創(chuàng)下歷史新高。

傳統(tǒng)能源的大漲邏輯是多重因素共同作用導致的。

首先是國際能源供應緊張。數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞紐卡斯爾NEWC動力煤價格本周已進一步攀升至了436美元，創(chuàng)下歷史新高。而在過去10多年里，這一高等級動力煤的報價范圍通常只在每噸50美元至120美元之間。海外煤價攀升，我國煤炭進口量有所減少。

其次，高溫干旱導致的電力緊張。近期持續(xù)的高溫天氣席卷全球，疊加干旱導致的水電發(fā)電供應不足，導致電力緊張。煤炭作為價廉質優(yōu)的相對穩(wěn)定的能源，在能源供給結構中的“壓艙石”地位不可動搖，因此再度受到資金關注。

天然氣、石油也同樣受到了供應不足影響。

消息面上，北溪管道月底“斷氣”三天的消息刺激歐洲能源價格暴漲，歐洲天然氣期貨價格不斷刷新階段高點，而美國天然氣期貨價格創(chuàng)下2008年來新高；沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼日前也暗示，為阻止近期國際油價的下跌，“歐佩克+”可能會減產。消息傳出后，布倫特原油價格就重新回到了100美元/桶上方。

傳統(tǒng)能源大漲之際，民生證券首席策略分析師牟一凌表示，周期重新定價之路已然開啟，不要猶豫，趕緊切換。

他表示，受當前極端氣候影響，以及潛在可能的冬季極端天氣，可再生能源在時間上的錯配問題逐漸暴露出來，這時候則不得不依賴于傳統(tǒng)能源在時間上所具備的穩(wěn)定性優(yōu)勢。當下，中外能源的短缺導致了工業(yè)金屬、化工品大量產能的退出，部分品種庫存卻又維持在歷史低位，在需求擔憂被充分定價并有所修復后，供給因素將再次成為邏輯主線，周期重新定價之路已然開啟。

后市風格如何變化

值得一提的是，今日北向資金整體開始凈流入，雖然因臺風影響暫停交易半日，但凈買入達16.71億元，一改前兩天的出逃態(tài)勢?？梢娡赓Y對中國資本市場依舊看好。

日前，高盛、摩根大通等外資巨頭也紛紛發(fā)聲，繼續(xù)看好中國權益市場的投資機會。

摩根大通于8月22日發(fā)布的最新報告顯示，由Mislav Matejka牽頭的策略師們表示，投資者可將近期中國股市的低估值視為進一步增加倉位的機會，他們重申看好中國。高盛的策略師們表示，中國股市的前景受到第三季度經濟復蘇前景、通脹受控以及該地區(qū)和全球寬松政策的支持，他們將繼續(xù)增持中國股票，并預測未來12個月的潛在回報率為24%。

對于A股后市，業(yè)內機構普遍表示，指數(shù)在震蕩調整之后有望逐步修復。

具體方向上，招商證券策略團隊認為，下半年，中國經濟將進入新一輪信用上行周期，全球經濟則進入衰退期，美債收益率有望見頂。A股將會延續(xù)此前趨勢，呈現(xiàn)震蕩上行的走勢，全年走出√的概率進一步提升。

下半年的行業(yè)配置會根據(jù)社融和經濟復蘇的強度出現(xiàn)兩種場景：

(1)在強流動性弱復蘇情況下，行業(yè)配置以獨立景氣新產業(yè)趨勢為主攻方向，“泛新能源”為代表的“新機車”領域值得持續(xù)挖掘；

(2)如果穩(wěn)增長的實際效果超預期，新增社融增速加速改善，則會演繹“社融驅動”為主線，基建鏈，地產鏈、銀行保險有望表現(xiàn)較好。風格將從小盤成長逐漸演變?yōu)榇蟊P價值，行業(yè)將會從“新機車”轉向“銀房家”。

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